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2016年2月3日

伊馬仕 智識選股

港股猴年運勢料先低後高

中信里昂證券(CLSA)日前發布2016風水指數,指出即將來臨的猴年五行屬火,市場難免較多紛爭,惟幸好恒指八字有充足的水,可抵禦紛爭。該行預計全年走勢較波動,3月恒指將反彈至全年高位,其後開始下探,6月見底。

事實上,翻查該行去年的報告,發現原來極具參考價值,該行去年指出港股與羊相沖難有運行,並預測恒指會在4月開始上升,之後在7月見頂回落,與去年「大時代」走勢頗為吻合。

話雖如此,風水玄學始終不能盡信。因此,筆者嘗試以「風水命理」的角度,從生肖及五行兩個方向「科學」地分析港股「運程」。

傳統上,生肖又稱「屬相」或「年獸」,是中國遠古時代用作代表年份的12種動物,統稱十二生肖。十二生肖是十二地支的形象化代表,依次為子、丑、 寅、卯、辰、巳、午、未、申、酉、戌、亥;相配為子鼠、丑牛、寅虎、卯兔、辰龍、巳蛇、午馬、未羊、申猴、酉雞、戌狗、亥豬。

然而,生肖年的起始一直存在頗大爭議;其中一說法,以農曆正月初一(即農曆春節)為準;另一個說法,則認為應以二十四節氣的「立春」為起始。前者認為生肖屬相主要作為紀年的圖騰,本意是便於民眾記憶使用,而非達成精確計算的科學性目的,因此籠統來說應以陰曆正月初一為轉換點;後者則認為生肖是以干支紀年為基礎,所以應以「立春」為開端。而以命理學來說,亦應以立春算起【註1】;而本文的討論,亦以後者的定義作計算。

所謂干支紀年,即是把十天干(甲、乙、丙、丁、 戊、己、庚、辛、壬、癸)和十二地支(子、丑、寅、卯、 辰、巳、午、未、申、酉、戌、亥)組成,合共60個組合,周而復始;例如,周期的第一年為「甲子」,第二年為「乙丑」,如此類推,並以60年為一個周期。

而以陰陽學來說,天干有天干的五行(即:金、木、水、火、土),地支有地支的五行,而天干與地支配合後會變成新的五行,又稱為「納音五行」【註2】。以今個猴年「丙申」為例:丙五行屬火,而申屬金;根據納音五行歌的說法,「丙申」是「山下火」;故今年是「火猴」年。

龍豬猴運勢最佳

由此路進,筆者首先從彭博可追溯至最遠的恒指數據,即由1970年(狗)至今(羊),合共46年;當中「運勢」最佳的分別為龍年、豬年及猴年,恒指於過去4次龍年(1976、1988、2000、2012年)、4次豬年(1971、1983、1995、2007年)及3次猴年(1980、1992、2004年)表現均錄得升幅,平均漲幅分別為12.3%、36.6%及36.4%。要數最「當黑」的應該是蛇年,過去4次蛇年(1977、1989、2001、2013年)皆錄得跌幅,平均下跌幅度達14.4%。

若以「五行」劃分,恒指雖然於屬「金」及屬「土」年份的「運勢」較佳,在10次屬「金」的年份(1970、1971、1984、1985、1992、1993、2000、2001、2014、2015年)錄得8升2跌,而8次屬「土」的年份(1976、1977、1990、1991、1998、1999、2006、2007)則錄得6升2跌的比例。

然而,值得留心的是,由於恒指由1970年至今的大方向是向上,所以數據某程度上會呈現upward bias(向上偏差)。

另外,若參考過去3次猴年走勢,分別是1980年(庚申年,屬木)【圖3】、1992年(壬申年,屬金)及2004年(甲申年,屬水);走勢上大致呈先低後高形態,低位均於上半年出現;高低波幅則分別為1.2倍、38%及30%。

個股方面,筆者列舉過往兩次【註3】猴年(1992年及2004年)中,平均表現較佳之20大個股(市值為100億元以上)供讀者參考【表】。

如本文所指,由於今個猴年五行屬火;以五行相生來說,火生土,應有利屬土的行業。統計上又是否如此?翻查過去5次屬火年份的數據,筆者統計了各板塊中在上述年份間錄得升幅(回報大於零)的股票數目總和【圖6】。從【圖6】可見,屬火年份的確對地產股相對有利。

當然,上述的「數據」僅是統計結果而已,至於會否在今個猴年重複出現,則信不信由你!

【註1】:https://zh.wikipedia.org/wiki/生肖

【註2】:https://zh.wikipedia.org/wiki/干支

【註3】:有關個股檢測,由於彭博只能提供1986年以後之數據,故1980年(猴年)或之前的統計,未能在本文中介紹。

信報投資分析部

 

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