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2023年9月22日

鮑威爾:利率近頂謹慎前進

美國聯儲局維持聯邦基金利率於5.25厘至5.5厘的22年高位,是自今年6月之後,第二度按兵不動,經過18個月進取加息,主席鮑威爾【圖】在議息後記者會上,六度表示聯儲局現時可「小心地前行」,暗示加息周期接近結束。不過,聯邦公開市場委員會(FOMC)官員認為,利率將更長時間維持較高水平。

最新利率預測顯示,官員仍預期年底前加息多一次,同時把2024年和2025年底的預測利率中位數各上調0.5厘,意味未來減息幅度較之前預估為小。市場相信,今年餘下兩次議息會議將出現相當激烈的辯論,因為19名官員中,12人認為要多加一次,其餘7人覺得目前水平已足夠。

不保證經濟必定軟着陸

跟以往不同,鮑威爾並沒有力挺利率預測能為未來息口走向提供有效指引。他反而提醒,當利率接近頂峰,官員有需要謹慎,緊縮過度和緊縮不足的風險已變成「雙刃劍」,又稱官員的預測不代表政策計劃,強調前景仍相當不明朗,重申堅決抗擊通脹。

另外,官員預期通脹明年會降至3%以下,並於2026年回到2%的目標,經濟和就業市場前景則較6月預測為佳。換言之,3個月前認為較渺茫的經濟軟着陸,如今看來更有機會達到。德銀高級美國經濟師Brett Ryan表示,聯儲局基本上是在說,軟着陸和更緊縮的政策可同時出現。

儘管如此,鮑威爾提到,軟着陸並非保證會發生,指這不是聯儲局的基本預測,最終可能取決於當局不能控制的因素。他續補充,軟着陸是當局的目標。

面對一系列潛在不利經濟的因素,包括汽油價格上漲、車廠工人罷工和迫在眉睫的政府關門風險,投資者對於聯儲局今年內能否再加息抱懷疑,利率期貨顯示今年內再加息的機會僅一半。

議息結果公布前不久,摩根大通行政總裁戴蒙(Jamie Dimon)指出,當局未來數月或需要再加息以打擊持久的通脹,並稱當局遲了一步開始加息,之前急速加息只是追上形勢。「新債王」岡拉克(Jeffrey Gundlach)形容當局今次維持利率不變是最佳舉措之一,因當前數據極不可靠,經濟面對眾多逆流,又認為高油價提升了加息的可能性。

 

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