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2022年7月5日

穆真 神州最前線

中央力遏豬肉價 「二師兄」股仍發威

A股上周五即7月首個交易日,因內地疫情升溫導致大市意外回調,昨早則因台積電砍單導致晶片、半導體概念股急挫,創業板指數早段曾下滑近1%。隨後,發改委召開《生豬市場保供穩價專題會議》,預告要調控豬價之際,「二師兄」(內地投資者以西遊記的二師兄豬八戒來形容豬肉)再度發威變成「飛天豬」,生豬期貨一度漲停,刺激牧原股份(002714.SH)等二師兄概念股掀漲停潮,除帶動滬指重上3400點大關外,創業板指數更V彈1.9%。

市場普遍憧憬中央續推出穩增長政策,儘管購買力的恢復稍遜預期,但復甦趨勢已成,因而繼續輪番炒作估值偏低的落後板塊。而由於俄烏戰爭以來,全球爆發能源及糧食危機,再衍生高通脹及加息潮,因此除國務院總理李克強早前推出33項穩經濟大盤措施外,發改委亦提早出手管控,顯示對包括煤炭等「保供穩價」,及至近期豬肉暴漲的重視。以7月4日外三元生豬每公斤21.48元(人民幣.下同)價格計,較3月低點已上漲逾七成。

儘管發改委已預告開會討論穩定豬肉價格,但生豬期貨主力09合約,昨天仍突破每噸22000元並一度漲停(6月27日首次突破每噸2萬元關),至收市時升幅略收窄至7.7%報每噸22695元,創近一年來新高。

發改委在上述的專題會議上,指近期生豬價格過快上漲主因,是「市場存在非理性的壓欄惜售和二次育肥等現象」。

但牧原股份事後在互動平台回應投資者提問時,強調本次豬價上漲主要由於供需關係邊際改善,而非由單純情緒或者短期預期驅動。預計發改委出手提醒企業「不得囤積居奇、哄抬價格,不得串通漲價」後,「飛天豬」漲勢會有所抑制。

另一方面,上月22日李克強在國常會確定加大汽車消費支持的政策,特別是部分乘用車減半徵收車輛購置稅新政實施一個月來,國家稅務總局公布全國已共減徵車輛購置稅71億元、減徵車輛109.7萬輛,反映有關措施已起到立竿見影的刺激效應。預示6月汽車整體銷售或會有頗大幅度增長(中汽協最新公布6月1至26日乘用車銷售142.2萬輛,按年增長27%);而國務院早前亦預計,上述一攬子政策實施,預計今年可增加汽車及相關消費約2000億元。

不過房地產的銷情仍較令人擔憂。金地集團(600383.SH)昨天公布上半年賣樓1006.1億元、按年下降逾38.2%;而合景泰富(01813)昨天公告6月預售額46.81億元,按年減少54.6%。

樓市的銷售能否復甦,除影響內需外,對銀行業今年上半年的業績亦構成一定影響,單從第一季的季報看,已有12家銀行因為疫情反覆、地產行業調整、淨息差下滑,特別是有效信貸尤其是中長期信貸需求不足(包括樓按宗數大減)的問題,導致淨利息收入按年下降。因此,在房地產銷售回復好轉前,內銀股的業績或許要到第三季季末時,才會受益地產及疫後復甦。

 

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