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2022年2月24日

穆真 神州最前線

烏克蘭局勢未明 滙價樓市先挺起

歐美對俄羅斯的首波制裁,被指未有切斷俄金融體系與主要經濟體的聯繫,恐慌情緒稍紓緩,亞太股市包括A股反彈。特別是受第19份指導「三農」工作的中央一號文件發布刺激,數字鄉村、農業種植、農機等三農概念股大升;同時由於英飛凌發布全面加價函,而且晶圓產能短缺延續,疊加「東數西算」對半導體板塊的利好,帶動半導體、國產芯片、鋰電池概念抽升,令創業板指數久違地急彈近3%,兩市成交亦事隔一個月再度突破萬億大關,至10409億元。

烏克蘭危機究竟對內地經濟是「危」抑或有更多機遇?有待觀察事態發展。不過在岸人民幣兌美元官價昨天收報6.3178,創近4年(2018年4月)新高,而離岸人民幣在美股開市前,更一度曾突破6.31關口,報6.3077,反映人仔在目前亂世下似變成「避險貨幣」。加上過去一年來,中國在全球疫情嚴峻下,因「急單」驟增反令出口逆勢大增,甚至令去年GDP按年增長8.1%,當中出口拉動經濟增幅佔1.7個百分點(比固投貢獻的1.1個百分點還高);雖然今年出口面對的困難恐會大增,但商務部、中國出口信用保險公司昨天發出通知,表明會加大出口信用保險支持,做好跨周期調節進一步穩外貿,重點支持電子訊息、家電等產業鏈等內地信用貿易,相信因而亦令人仔滙價受到支持。

同時受惠政策稍告寬鬆支持的,還有樓市方面。繼廣州六大銀行下調首套房及二套房優惠利率20個基點,至5.4及5.6厘後,據內地《錢江晚報》報道,杭州首套房利率亦在春節假期後,由平均5.9至6.0厘,降至5.6至5.65厘左右,個別銀行最低更可以提供5.5厘的優惠利率。惟與此同時,廣州市住建局昨天回應豪宅限價放鬆傳聞時,澄清這只是外界誤讀,重申並沒有放鬆,仍對所有樓盤價格都有管控。

據中金固定收益研究的報告指出,回顧2012年及2015年房地產銷量回升速度較高,主要是當年基準利率減息幅度較大(超過150基點),但目前則僅下調20至30基點,恐怕刺激力度還不夠大。結論是,地產若要回升,房貸利率需要降更多!

在部分層面稍鬆之餘,對大宗商品的「保價穩供」這根弦卻愈拉愈緊。昨天煤炭A股逆市走低,與發改委月內第二度召開穩煤價會議有關,而根據最新報道,發改委等相關部門針對部分煤炭價格指數與當前市場煤價實際水平明顯不符,進行調查後,將規範煤價指數採樣行為,同時發改委及市場監管總局又聯合召開專題會議,研究防範鐵礦石過度囤積工作,反映監管層今年絕不容再發生停電、斷電以至要確保煤炭及鐵礦石價格平穩運行,為下半年勝利召開二十大創造條件。

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