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2020年8月7日

穆真 神州最前線

中美擦槍瀕走火 「黃金歲月」勢延續

美國擬封殺TikTok的震盪未完,又再啟動「清潔網絡」行動,包括華為、騰訊、中移動、中國電信等七家中資企業被點名。黑雲壓城城欲摧,中港兩地股市一度急插水。A股兩市成交逾一點二萬億元、連續第七個交易日破萬億元,而且北向資金繼周三淨流出十九點八一億元後,昨天「走資」幅度更放大至二十五點四八億元,反映在中美角力升溫下,股市沽壓沉重。

令人驚異的是,生物疫苗板塊被普遍看好下竟然全線重挫,拖累創業板指數大幅回調百分之一點六。但主板滬指在軍工板塊、黃金概念表現強勢下呈V形反彈,特別是券商板塊尾盤發力,令滬指由最低曾見三千三百三十四點,大幅反彈至接近全日高位三千三百八十六點報收,最終微升百分之零點二六。

上述板塊能在美國再下狠手、擬對全方位「決戰」下突圍而出,當然有其因素支持。在美國出現更嚴重的第二波疫情、且短期經濟產出和長期潛在增速均可能受嚴重衝擊下,美滙指數轉弱,人民幣滙率在近兩個月以來已累積反彈超過二千個基點;離岸人民幣周三曾漲破六點九三水位,刺激資金流入黃金,令現貨金及COMEX十二月黃金期貨結算價突破每盎斯二千零四十美元。及至昨晚美股開市前,現貨黃金一度突破二千零六十美元水平;再疊加中美隨時擦槍走火,或中方作出反制「報復」,軍工股及黃金板塊相信還會有一段「黃金歲月」。

未來幾天以至一星期內,相信政經及股市仍將風雲變幻,除了美方發動的「清潔網絡」行動繼續升級外,昨天亦是美方給予中國駐美記者「九十天簽證有效期」的最後一天,目前尚未看到美方有批准簽證續期的意圖,有可能緊接着爆發「互相『驅逐』記者戰」。全國人大常委會將於八日至十一日在北京舉行會議,若屆時就立法會議員「真空期」的安排作出一些被美方認為不合意的決議時,隨時又會對港作出「制裁」。同時,中美貿易代表月中真的就首階段貿易協議落實進行視頻會議,未知會否令這些張力推至爆破。

券商板塊昨天尾盤V彈,至傍晚當十多家券商相繼公布經營業績後,終於「真相大白」。根據內地WIND數據統計,截至昨天收市公布七月業績的十九家上市券商中,逾八成實現單月營收、淨利的按月雙雙正增長。其中龍頭中信証券七月營收六十五點九八億元,穩坐券商月度營收規模首位。

券商之所以能在大金融板塊中大幅跑贏銀行及保險股,相信是因為A股「七翻身」下,滬指全月勁升百分之十點九;而滬深兩市七月全月成交金額按年增長逾百分之一百零八,按年更暴增近二點三倍。

昨天傍晚央行發布第二季度中國貨幣政策執行報告,大框架未有超出上周政治局會議為下半年經濟的定調;細則仍是針對中小微企借錢難與貴的問題,特別提出下一階段「主要解決小微企業缺乏抵押擔保的痛點」。經濟下行壓力仍大,不少分析師均預期央行第三季仍有降準及減息空間。但央行在報告中指出,「低利率的局限性已引起發達經濟體貨幣當局反思」,指利率過低還會導致「資源錯配」、「脫實向虛」等諸多負面影響,只強調會「靈活運用降準、中期借貸便利、公開市場操作、再貸款、再貼現等工具,引導市場利率圍繞政策利率平穩運行。」最特別是,央行首次表明要「通過加大信貸、稅費等方面扶持政策,激發餐飲企業活力」;看來是要配合下半年「內循環」內需經濟的發展。

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