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2018年10月18日

凌通 中環解密

亂世投資之道 《信月》專家教路

10年前,美國投資銀行雷曼兄弟倒閉,引發金融海嘯。美國聯儲局為救經濟,遂於2009年推出「量化寬鬆」,自此展開了一場波濤壯麗的全球資金盛宴。美股9年半以來升勢如虹,累計漲幅超過320%,創下最長牛市紀錄。

「量化寬鬆」時代告終,全球即將迎來「量化緊縮」的新常態。世界正在醞釀另一場風暴,危機若隱若現:

一、新興市場的流動性惡化。土耳其、阿根廷、委內瑞拉相繼爆出貨幣危機,觸發新興市場全面崩塌的恐慌。

二、貿易戰或引爆中國經濟問題。中國正處於供給側改革,調整過剩產能(去產能)、減少過度財務槓桿(去槓桿)、降低房屋的過剩供給(去庫存),對影子銀行的打擊,使企業違約風險升高;貿易戰已成為美國壓制中國的國策,硝煙四起之下,中國企業、銀行面臨的風險更高。年初至今中港股市表現欠佳,技術上已進入熊市。

亂世之下,如何投資?《信報財經月刊》採訪了前耶魯大學金融學教授、現任港大亞洲環球研究所所長陳志武、瑞信亞太區私人銀行董事總經理兼大中華區副主席陶冬、中環資產投資管理基金創辦人譚新強等專家、學者,為讀者拆解環球經濟走勢,分析投資前景。

10月號《信報財經月刊》還有其他精采內容:增土地供應樓價未必跌;香港GapYear風潮;亞馬遜市值破萬億的玄機;中國改革開放四十年仍呼喚改革;港府投資「一帶一路」的敗家本錢。

詳情請閱10月份《信報財經月刊》

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