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2018年5月21日

穆真 神州最前線

美國贏了錢 中國贏了時間

不論中美貿易華盛頓回合談判結果是「傷贏」,抑或是「中國慘勝、美國笑輸」,正如國家主席習近平特使、副總理劉鶴在談判後對媒體所表示的最大成果是「中美達共識不打貿易戰、並停止互相加徵關稅」,這將令受困擾多時的A股有望今天報復性反彈,主板滬指或可輕舟再過萬重山,重上三千二關之餘,甚至扭轉「五窮六絕」的命運,來過「五未窮六不絕」。

雖然在談判期間,中方否認有關外媒報道將每年縮減二千億美元貿易逆差;中美聯合聲明中亦未言及中國向美國大量購入的貨品(滿足中國人民不斷增長的消費需求和促進高質量經濟發展),總量及數額細明,惟表明「將採取有效措施實質性減少美對華貨物貿易逆差」,那麼或與二千億美元相去不遠。

內地有評論很貼切地形容這場貿易戰2.0,認為是「美國贏了錢、中國贏了時間」。因為中興通訊(00763)事件,已暴露出內地仍缺高端的「中國芯」。即使如格力電器董事長董明珠接受央視訪問時豪氣聲稱:「哪怕花五百億,格力也要把芯片研究成功!」可是,相信快者三五年,說不定要花上十年八載才能「超英趕美」;因此,用人仔來買時間,不失為應對這場貿易戰解脫的方法。

劉鶴承認,中美有龐大貿易逆差,冰凍三尺非一日之寒,在聯合聲明中,美方將派團赴華討論具體事項,預示期間還有機會出現反覆,惟相信將不致扭轉大局。

回顧這兩個星期,由北京談判至華盛頓的商談,期間出現了兩件國際大事,筆者曾形容為「政治獨角獸」的金正恩,一度中止朝韓高級別人員會談,以及美國單方面退出伊朗核協議。中美在華盛頓談判期間,特朗普更一度就金仔的反覆,暗批習近平「從中作梗」。這次中美貿易停火,預示六月十二日在新加坡舉行的「特金會」或可「有風無雨」如常舉行。

申萬宏源的分析指出,北京選擇透過擴大進口方式縮少對美順差,短期內中國GDP增速承壓,估計擴大從美國進口主要在兩方面:(一)貨物貿易領域:即大汽車、飛機、集成電路、精密機床、電子通訊產品等工業中間品和製成品。此外,繼續擴大進口大豆、棉花,以至頁岩氣、石油等能源。(二)美國的高質量服務:估計將涉及旅遊、教育、電影、計算機、訊息服務、金融服務,以及與知識產權相關技術服務。

由於中國在石油方面的對外依存度(即須靠進口)已接近七成,增加從美國進口潔淨天然氣、頁岩氣,對內地減少煤炭消費,以至推動能源結構調整,相信亦有一定幫助。

不謀而合的是,習近平早已預言今年要打好「三大攻堅戰」(防範化解重大風險、精準脫貧、污染防治),他在十八日至十九日召開「全國生態環境保護大會」,明言要堅決打好污染防治攻堅戰,推動生態文明建設邁上新台階,國務院總理李克強在會上部署具體措施,包括突出加強工業、燃煤、機動車「三大污染源」治理等,相信將在中長期利好相關防治污染、新能源車板塊。

 

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