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2022年9月3日

香睿剛 笑看東瀛

日圓便宜的煩惱

日本最大旅行社之一的HIS於上一個財政年度錄得有史以來最大赤字,虧蝕超過260億日圓。

在目前環球旅遊業均是前路茫茫的情況下,只好被迫變賣家當,最新一宗交易是,HIS把位於長崎縣佐世保市的豪斯登堡主題樂園,出售予香港投資基金太盟投資集團(PAG)旗下的特殊目的公司,一共套現接近666億日圓。

豪斯登堡於1992年開幕,那時候正值日本泡沫經濟爆破之初,全國各地縣市於八十年代爭先恐後興建遊樂場、高爾夫球場及主題樂園項目後,開始步入經濟蕭條的「迷失三十年」。

豪斯登堡當年也屬於曾風靡一時的仿歐美建築項目。不過,當時日本還有美國村、德國村、澳洲村等等,因為不用付版權費用,吸引了大量二三線小城市投資。論知名度,豪斯登堡最多只算是二線,加上位置偏遠,沒有國際航班及新幹線的長崎,與東京迪士尼樂園及大阪環球片場相比,吸金力自然稍遜。

為他人作嫁衣

2000年初,焦頭爛額的長崎縣政府看到回收兩千多億日圓的初期投資無望,便將豪斯登堡賣給野村證券其中一間子公司基金,到2010年再轉售給HIS。

從此,HIS將園區內收費設施範圍縮窄,讓普通遊客也可以免費參觀部分建築,之後數載,日本旅遊業受惠於中國旅客轉旺,豪斯登堡業績增長至2015年才開始減慢步伐,已是後話。

新冠肺炎疫情影響之下,豪斯登堡好不容易才於最近3個月逃離赤字地帶,但母公司HIS業績卻絲毫未見好轉,在急需周轉資金下,只好賣掉這件值錢資產,令人不勝唏噓。

對於長崎縣來說,哪管是日資還是中資來經營豪斯登堡,只要能為地方經濟帶來正面效益,就已經算賺了。

日圓匯率現時是歷史低位,HIS還沒有撈到「Yen安」(安,日語便宜的意思)的好處,在賬面上已經蝕底,假如日後日本國內旅遊業真的出現復甦,豈不是為他人作嫁衣裳?

留人不留資產

可惜,受制於重重僱傭保障,日本企業在經濟低迷的時候,也從不輕言裁員;否則,HIS總僱員人數超過12000人,只要砍掉百分之十年薪800至1000萬日圓的人手,已經可以輕鬆騰出百億日圓應付燃眉之急,到經濟好轉之時再聘請年輕人,又可收換血之效。

經濟下滑時留人不留資產聽起來很浪漫,但日後要後悔時只怕太晚(美國Tesla汽車最近也傳出裁員消息,何解馬斯克卻不賣資產)。

多年前到長崎縣旅遊,曾經過豪斯登堡拍照打卡。據PAG日本代表說,基金看好項目前途,將投放大量資金擴充以提高入場人數,若他日長崎縣多了一個一線旅遊點的神話,這個神話算不算是東瀛的?

撰文 : 香睿剛

 

(編者按:香睿剛最新著作《笑看東瀛2》現已發售)

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