利率路徑仍未明朗靈活債券投資彰顯優勢

市場關於美聯儲是否減息，以及何時減息的猜測不斷；與此同時，投資者持有過多現金所附帶的機會成本不斷上升。路博邁（Neuberger Berman）香港區金融機構業務發展主管鄭珮欣表示，投資者是時候重新審視資產配置策略，將閒置的現金啟動起來，考慮轉向增加收益較高的長期固定收益配置，特別是在兩年至五年的收益率範圍，以及企業信貸和新興市場債務等領域，以鎖定收益率水平。

路博邁今年再次獲得理柏基金美元債券類別大獎，為連續第二年獲得此獎項。與去年相比，除了三年期獎項外，今年還獲得五年期獎項，基金管理表現持續受到市場肯定。鄭珮欣表示，這主要歸功於團隊的高度專業化和對市場洞察力的持續追求，靈活的投資策略使得團隊能夠在不同的市場情景下提出最佳投資思路，從而確保基金組合質素。

截至今年3月底，路博邁的資產管理規模達4742億美元，投資策略涵蓋股票、固定收益、私募基金，以及對沖基金等投資組合，當中1865億美元固定收益資產來自債券產品，彰顯其管理債券的傑出表現。

洞察市場靈活投資

由於美國經濟數據強勁而通脹持續，市場共識今年減息次數由之前預測的6次降到了3次，有些人甚至認為可能重新加息。在市場不確定性增加的情況下，靈活投資的優勢不言而喻。

獲獎的NB策略收益基金，透過在不同市場投資於多元化的固定利率和浮動利率債務證券，基金平均信貸質素評級為投資級別。該基金運用相對價值投資策略去揀選投資目標，靈活配置於超過10種債券類別，不會持續偏向投資於個別的主題。

該基金亦着重於防禦市場下行時，透過在不同市場環境下把握機會投資於多元化的固定利率和浮動利率債務證券，從而自高水平的經常性收入和長期增值中獲取最大的總回報。鄭珮欣指出，「與市面上一些債券策略不同之處，我們的專業投資團隊會根據相對價值來輪換債券投資，不會特別局限配置，靈活捕捉市場趨勢。」

現金讓位債券以鎖定收益率

鄭珮欣表示，雖然市場對美聯儲減息的時間點仍有分歧，但是利率下行的趨勢是普遍市場的共識，在未來一年裏可能從現時的超過5.5%下降至約3-4%。因此，若現時投資於存續期較長的債券，便有機會鎖定收益率於現水平直至債券到期。

「關鍵是讓現金重新流動起來，即使是兩年期美國國債，相信現在鎖定債券票息也具價值。目前的投資格局突顯了靈活投資的機會，特別是在兩年至五年的收益率範圍，以及企業信貸和新興市場債務等領域。」

挑戰雖然重重投資主題廣泛

展望未來，儘管全球經濟面臨重重挑戰，路博邁認為仍有不少領域的投資機會值得挖掘。私募股權和主題投資的前景尤為廣闊，私募市場的投資者傳統上主要為大型機構投資者，但其多元化收益吸引愈來愈多合資格的個人投資者；主題投資領域展現巨大增長潛力，特別是在人工智能和氣候變化方面。

路博邁亦看好大宗商品市場，因其為投資者提供了一個潛在的機會，可以使他們免受不確定市場波動的影響，抵禦通脹，甚至可以利用中國經濟復甦的有利轉變。除了持續關注市場的投資機會及不斷拓展市場外，路博邁亦很注重與投資者的互動及投資者教育，現時多個投資教育頻道正在計劃中，期待能更好地為投資者普及金融市場知識。

本材料僅供說明用途，概不構成投資、法律、會計或稅務建議。本材料為一般性質，並非針對於任何類別的投資者，且不應視為進行或不進行任何投資相關行動的個人化建議、投資意見或提議。投資者在作出投資決定及判斷本材料的合適性時，應根據個人的目標和情況，並諮詢其投資顧問。有關資料取自相信可靠的來源，但路博邁就其準確性、完整性或可靠性並無作出申述或保證。所有資料均更新至本材料出版之日，且隨時改變，不作另行通知。本公司、其僱員及諮詢賬戶可能持有任何上述討論的公司。任何所述觀點或意見有可能並不反映公司整體的觀點或意見。路博邁產品和服務未必於所有司法管轄區或向所有類型客戶提供。所提述的第三方網站僅作參考用途，並沒有隱含路博邁就該等網站內所載或可獲取的任何內容或資料提供背書和認可及已進行調查、核實或監察之意。

投資附帶風險，包括有可能損失本金。投資對沖基金及私募基金較為投機性，且所涉風險程度大於傳統投資。投資對沖基金及私募基金只適合熟練投資者。指數未經管理，不提供作直接投資。往績並非未來表現的保證。

本材料僅透過Neuberger Berman Group LLC不同的全球附屬機構及關聯機構作有限度發行。請瀏覽 www.nb.com/disclosure-global-communications 以了解特定的實體及司法管轄規限及限制。

「路博邁」的名稱和標誌為Neuberger Berman Group LLC的註冊服務商標。

下一篇：	柏瑞憑與別不同的投資方法尋寶捕捉超額回報機遇
上一篇：	高盛資管：印度增長前景亮麗投資印度股恰逢其時

文章：

利率路徑仍未明朗 靈活債券投資彰顯優勢

利率路徑仍未明朗靈活債券投資彰顯優勢