中電信加碼數字化業務潛力大

聯儲局加息0.25厘，順便放鴿，不過美國財長耶倫忽然改口，話政府暫時不考慮擴大聯邦存款保險制度的覆蓋範圍和保險額度，搞到美股隔晚急挫，好在港股硬淨，恒指昨日重返20000關，收報20049點，升458.2點，突破250天線（19850點）阻力，後市有望回穩。

中國電信（00728）公布業績，去年營收4750億元（人民幣．下同），按年增長9.4%，其中服務收入4369億元，上升8%，連續10年保持增長；純利276億元，上漲6.3%，若剔除前年出售附屬公司所得的一次性收入影響，盈利增長12.5%。

移動通訊服務平穩有進，去年收入達1910億元，按年上揚3.7%；截至去年底，移動用戶3.91億戶，5G套餐滲透率達68.5%，期內移動用戶APRU微增0.4%，至45.2元。該公司固網及智慧家庭服務收入增長4.4%，至1185億元，千兆寬頻滲透率達16.8%，寬頻綜合ARPU增長0.9%，至46.3 元。

天翼雲收入飆逾一倍

中電信的第二增長曲線產業數字化業務表現強勁，收入達1178億元，按可比口徑增長19.7%。其中，天翼雲收入大增107.5%，達到579億元；IaaS+PaaS國內市場分額達11.6%，穩居行業前三，該公司已定下今年收入千億元目標。公司今年資本開支升7%，至990億元，其中38.4%用於產業數字化，按年提高9.1個百分點，可見其對這項業務的重視。

ChatGPT揭開AI飛躍發展序幕，中電信預料市場對算力有爆發式增長，為其帶來發展機會。天翼雲已初步具備為千億級參數大模型提供算力的能力，現有400多名AI研發人員，過去數年在14個行業累積了一定AI案例和演算能力。

現價升幅勁候3.8至4元吸納

中電信宣布派末期息7.6分，連同中期息全年派息19.6分，增長逾63%，股息率約5.31厘，派息比率65%。管理層重申承諾，會在「回A」後3年內將派息比率提升至70%。

本欄上月建議買入中電信，短線目標4.5港元上周初已達到，由於業績對辦，中線目標價由5.2港元上調至6港元。股價今年升幅頗大，現正調整，未有貨者可候股價回至3.8到4港元吸納。

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— 邱古奇

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