西方投資界近年大力追捧ESG（環境、社會及公司治理）概念，認為買入ESG評分更高的企業，可為投資者帶來更佳的回報。為迎合環球投資者的要求，國資委近期亦提出，央企旗下上市企業要提高ESG治理水平及訊息披露。政策若能帶動內地更多企業提升ESG水平，對內地整體企業文化將帶來重大影響。
排名前20%平均回報較高
大部分投資者選股，往往只着重企業的盈利表現，不過，企業管理層若不重視社會責任，可能會在私底下做出一些不恰當的事，令業績突然「滑鐵盧」。或許內地房地產龍頭恒大（03333）便是如此，此前幾年還被誤以為是高增長且高派息的優質股份，但最終才發現內裏如此不堪。
因此，有研究指出，投資ESG評分更高的企業，可以帶來更高的回報，同時下跌的風險亦較低。2014年至2018年期間，標普500指數成份股中，ESG排名前20%的公司股價表現，比ESG排名後20%的公司，高出兩成半以上，而且ESG排名靠前的公司股價波動亦較小。
事實上，不少企業發展至一定規模，均開始「發財立品」，做出更多有益社會（Social）的善事。加上近年社會對環保的關注度提升，更多企業增加了對環境（Environmental）保護等方面的工作。至於提升企業內部治理（Governance），包括改善員工福利等，亦是維持企業長遠發展的重要策略。
改善企業管治利吸外資
不過，中國企業方面的確對ESG關注度向來較低，部分富人或許只會在國家出現大災難時捐款予災區，背後原因亦只是為了樹立個人形象，不是以一個系統化的策略去關注社會發展。對於並非環保相關的企業，更加完全不會關注如何保護環境。
至於企業內部管治方面，不少中資企業經常被詬病的較多是企業文化，例如高層存在貪腐問題，低層員工則被嚴重剝削等。近年不少中國企業經常被西方以「強迫勞動」為藉口進行制裁，足見兩者對員工權益方面的認知存在較大差異。
故若以ESG作為選股標準，大部分中國企業，當中包括大型國企，似乎亦非最佳選擇。中國股市若要吸引更多外資進入，就有必要迎合當前市場熱門的ESG要求，並且提升企業的ESG管治水平。
6月初，國資委便印發了《關於新時代中央企業高標準履行社會責任的指導意見》，提出要推動央企旗下上市公司圍繞ESG議題，落實環境管理要求、積極履行社會責任、健全完善公司治理，加強高水平ESG訊息披露，不斷提高ESG治理能力，增強在資本市場的價值認同。
在政策推動下，若有更多中國企業能從內而外做好ESG的要求，除了有利吸引外資，更重要的是可以全面改變企業文化，大大減少企業造假、剝削員工等方面的問題，亦有利改善企業整體管治水平，對盈利也有望帶來正面影響。
