小賭可以怡情，大賭可以救財赤。這邊廂，千億財赤之下政府對可能增加每年十億計稅收的籃球博彩，未有「綠燈」；那邊廂，澳門以至菲律賓的博彩稅近年屢創新高，綜合娛樂產業成了不少亞太區城市未來發展趨勢。數以百億計的博彩稅收入，背後除了是數以千億計的博彩業，還有因此被帶旺的娛樂及綜合度假休閒產業。有報道指出，2025年將有經營酒店及博彩業的綜合娛樂集團計劃在菲律賓上市，於是金融業亦可能因此而受惠。
菲律賓靠賭業帶旺經濟
對於博彩股，本地投資者不會感到陌生，只是認知多局限於濠賭股。原來受惠於博彩業政策的綜合娛樂產業，除了計劃菲律賓上市的當地綜合娛樂集團，還有在馬尼拉經營賭場及酒店的香港上市公司。
近日有傳媒報道，現時在菲律賓首都馬尼拉經營賭場及酒店的香港上市公司國際娛樂，落實與當地博彩發牌機構PAGCOR訂立臨時牌照，將投資10億至12億美元，包括在鄰近馬尼拉港、唐人街及韓國城的現有項目進行翻新工程及建新大樓，增加賭枱和酒店房間數目。與此同時，更考慮在菲律賓物色更多投資賭場度假村的機會。原來為推動經濟並增加稅收，菲律賓博彩發牌機構要求牌照持有者全面負責經營場所的運作並改善服務，還要着手翻新現有物業（例如加設體育吧等），目的當然是招徠更多遊客。
是的，PAGCOR最近報告2024年9月季度的總博彩收入為946億比索，同比增長37.5%，較第二季度增6%。PAGCOR主席兼行政總裁Alejandro Tengco更預測，菲律賓博彩業今年的收入將達3500億披索（約60.3億美元）。務求超星趕澳的博彩業政策，從稅收到投資，宏觀數據已反映效果對經濟復甦以至長遠發展都是非常正面的。
朋友羅祥國是經濟學前輩。半年前祥國兄撰文呼籲立法會議員提出香港開設賭場的動議，並分析了賭業近年國際發展狀況：
「根據一些全球賭業研究，其市場在2023年總收益是2900億美元，估計到2032年增加到5100億美元，平均增長率是6.5%……在不同市場中，亞太市場最大和增長最迅速，其次是北美和歐洲。」
亞太市場最大和增長最迅速，這亦是我開始留意菲律賓賭業的原因。祥國兄的建議，背後經濟邏輯是香港旅遊業配套上一直有項重大缺失，導致國際級的娛樂和體育活動、更具體驗的家庭消閒活動、更多元的會展業等都未能在港全面拓展。這項重大缺失就是香港欠缺了豪華賭場及其配套設施，你同意嗎？
從國際娛樂在菲律賓的投資經驗，我們可以看到在適當的投資環境下，企業能夠賺取理想回報，政府便可收取可觀稅收。問題是，我們真的欠缺豪華賭場或其配套設施嗎？不要忘記，香港有馬會。
「唞暑」期間可舉行其他賽事
問題是，從前的英皇御准香港賽馬會，回歸以來並未進行過任何重大改革。雖有本錢，國際娛樂等投資者是無法像他們在菲律賓一樣在香港參與博彩業投資的。試想，有什麼舖頭是會整個夏天因為「唞暑」而關門不做生意的？今天，連海南也有中國國際撲克大賽，香港馬會為什麼不可以在「唞暑」期間舉行香港國際撲克大賽呢？千億財赤當前，是時候檢討馬會多年以來的非牟利經營模式。
作者為Pagoda智庫共同創辦人及經濟研究總監、Orientis首席經濟師
（編者按：徐家健教授最新著作《經濟學說藝術投資》現已發售）
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