2025年本欄首次與讀者見面，筆者借此機會回顧過去一年ETF市場的表現，從中找出來年投資部署的啟示。
統計美國掛牌、市值高於10億美元的近700隻ETF（不包括逆向及槓桿），2024年十大升幅ETF進賬介乎41.2%至118.5%，前3位漲幅都高達一倍以上，明顯拋離隨後7位的ETF【圖】，並可以帶出3個重要點。
一、加密貨幣表現突出
去年十大ETF中，只有3隻屬於加密貨幣相關資產（其餘全數是股票類ETF），分別為GBTC、BITO、ETHE，累漲110.7%、102.1%、55.5%，均處於前列位置。不難想像，去年初比特幣現貨ETF登場後，市場參與程度趨普及，資金蜂擁流入，加上支持比特幣發展的特朗普重掌白宮，令各加密幣走勢水漲船高，因而推升相關ETF有不俗表現。由於利好因素還在發酵中，相信比特幣還有上試新高的機會（但這並不代表獲利回吐壓力不存在）。
科企「含金量」大
二、期權收入策略ETF表現標青
入圍名單中有創新型ETF入圍，是NVDY和CONY，兩者都是利用期權策略，在高波幅市況中爭取收益，只是期權的掛鈎資產不同而已（分別是輝達和Coinbase）。在過去一年，NVDY和CONY各上揚118.5%和43%，前者更是去年表現最強的ETF。至於2025年的NVDY與CONY能否繼續跑出，便要視乎輝達和Coinbase股價能否如去年般，維持相對較高波幅市況區間運行。
三、科技股十分吃得開
2024年不少科技相關ETF也躋身十大，例如投資組合持有「科企七雄」的MAGS，以及綽號「契媽」的方舟投資（ARK Invest）基金經理伍德（Cathie Wood）管理的ARKW，甚至以動力股為主打的SPMO，當中科技股的「含金量」都很大。值得補充的是，排名第11至14位的ETF都是屬於金融科技、半導體、雲計算等的科技類ETF，反映過去一年科技類ETF十分吃得開。由於迄今整體資金流入情況仍然積極，除非美股走勢明顯逆轉，相信2025年科技類標的物，繼續是投資者主力留意的市場。
（編者按：呂梓毅《港股追勢36計──入市必讀重要指標》現已發售）
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