2022年受俄烏衝突、美國大手加息和疫情衝擊環球供應鏈等不利因素影響，股票、外滙及債券市場均大幅波動，香港金融管理局的外滙基金亦不能幸免，去年全年投資虧損2024億元，以金額計為歷來最高，回報率負4.4%，則屬2008年之後最劣。
余偉文：1月獲利 盼續改善
不過，單計去年第四季，由於全球資本市場回穩，外滙基金各投資組合全數錄正數，單季賺764億元，金管局總裁余偉文透露，今年1月份繼續全數錄得正回報，對於2023年投資環境會否改善，他說「我希望係」。
余偉文指出，金融市場仍有眾多不確定因素，資產價格持續波動，各地央行的貨幣政策將一直主導投資前景，市場也十分關注主要央行政策利率的峰值，通脹走勢則是箇中關鍵，雖然通脹已見回落，但距離多國央行的政策目標區間依然甚遠，他提到，如果實際情況與市場預期出現較大偏差，資產價格難免再出現猛烈的波動或調整。
今年較樂觀的是，受惠於防疫逐漸放寬和刺激措施等，中國經濟今年有望強勁復甦，而市場預期通脹進一步回落和加息步伐放慢，債券將變得更具吸引力，現時主要國債收益率處於多年高位，持有債券讓投資者能獲取較高的利息收入。
余偉文重申，金管局會謹慎地管理外滙基金，保持靈活性，作出適當的防禦部署，維持高流動性，並持續多元化投資，以穩定外滙基金的長期投資回報。
上季賺764億 全年仍虧4.4%
回顧2022年，外滙基金的港股和其他股票投資，分別虧損195億和612億元，債券蝕533億元，滙兌變動減值401億元；首9月計，「長期增長組合（俗稱另類投資）」虧損283億元。雖然去年第四季賺764億元，但總結全年，外滙基金共蝕2024億元，回報為負4.4%，是歷來第三次「見紅」。對上兩次分別是2008年（蝕749億元，回報為負5.6%）及2015年（輸183億元，回報為負0.6%）。
參考其他常見的投資組合，例如股債八二之比的進取型配置，去年投資回報為負17.9%，而較保守的配置，即八成債兩成股亦蝕16.7%。
支付財政儲備略增至350億
雖然外滙基金2022年錄得虧損，但考慮支付財政儲備的比率時，會以外滙基金投資組合，過去6年平均年度投資回報計算，而未計最新一年，所以2022年支付予財政儲備存款與特區政府基金及法定組織存款的息率為5.6%，有關費用分別是350億元及221億元，按年增加6億及53億元；2021年的息率則為4.6%。截至2022年12月底，外滙基金累計盈餘降至5555億元，回到接近2015年至2016年間的水平。
外滙基金的「投資組合」回報率為負8.6%，「支持組合」為負0.4%，「長期增長組合」自2009年開展投資至2022年9月底的內部回報率年率為13%。余偉文形容，投資環境打破「股債互補」的傳統智慧，去年更成為近半世紀以來唯一一次股票、債券和主要非美元貨幣滙兌同時錄得負回報的一年。
2023年開局方面，金管局副總裁李達志透露，今年1月份外滙基金旗下各投資組合全數錄得正回報，估計數以百億元計，惟他強調，外滙基金作為長期投資，和維持香港的貨幣及金融穩定的組合，外界不應着眼於短期回報。
國際金融協會（IIF）早前表示，資金近日加快流入中國資本市場，李達志指大部分外資對中國投資仍然「低配」，而內地貨幣政策和海外多個主要經濟體都不同步，作為機構投資者，「不應忽略中國作為分散投資的作用」。
