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2023年11月28日

信析 信報投資分析研究部

台股挾AI熱衝高 過年前力追日經

港股乏起色,恒指昨天以全日高位17677點開市後,早段一度倒跌201點,下午反彈,惟無法收復失地,埋單報17525點,2023年以來暫挫11.4%,在亞洲主要指數中續排末段。目前佔據榜首的是日經225指數,最終能否保持優勢到年底衝線,仍存兩大變數:內部需視乎日本央行在12月19日今年最後一次議息時對貨幣政策的取向,一旦決定結束寬鬆,對股滙皆具決定性影響。

外在因素方面,台灣股市一直緊隨其後,或能迎頭趕過。台灣加權指數於上周二(21日)錄得本年收市新高17416點(日中峰值為7月31日的17463點),11月暫漲7.1%,按月報捷應無懸念,儘管已從高位略為回順,2023年迄今仍進賬21.2%,比起日經225指數的28.9%,尚餘一個月左右時間「超車」。

日股強勢,全因經濟走出「迷失期」並逐步復甦,而台股升浪則拜本輪全球股市引擎:人工智能(AI)所賜。上周一(20日)輝達(Nvidia)在公布季績前跟微軟齊齊把股價推上紀錄新高,帶動以半導體行業為主的台股破關。

除了近因利好,台股長遠亦具支持。新冠疫情爆發後,中美大國博弈加劇,環球供應鏈重新整合,擁有眾多高階技術廠商的台灣,與具成本優勢的越南,被視為兩大受惠者。附【圖】所見,疫潮引致全球股市插至谷底後回升,台越股市初期確實齊步向上,惟在2022年開始,越南後勁不繼,台股則累漲約一倍,跟日股不遑多讓。

今次AI熱潮,「七巨頭」(Magnificent Seven)搶佔了大部分投資者的注意力;然而,於台灣掛牌的台積電同屬AI產業鏈中重要一員,該公司手執全球半導體行業牛耳,如果晶片開發商輝達是「環球AI股王」,從事代工的台積電最少應在「亞洲AI股王」的候選名單內。

台積電市值屢次躋進全球十大,於台股中佔比達四分之一,分析往往把兩者相提並論,由歷年股價與指數回報來看,除了半導體行業低潮的2022年以外,台積電大多數時間的確跑贏指數,但幅度輕微。因此,假若相信AI狂熱未到盡頭,押注台股或單單買入台積電屬合適選擇。

值得留意的是,今年台股漲幅可觀,未來恐面臨政治問題困擾,本月「習拜會」的其中一個重要議題便是台灣。近期中美緊張關係略紓緩,惟2024年1月台灣將舉行大選,儘管往績顯示選舉並無明顯左右股市走勢,可是上星期「藍白合」破局,民進黨勝算增加,政治「一日都嫌長」,台海局勢對當地股市,始終是影響巨大卻又難以預測的變數。

 

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