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2023年11月16日

盧志威 鴻鵠財誌

投資不需花巧 買入指數龍頭

美股大升,納指破位,為沉悶的市場帶來驚喜,最少一掃年中以來的頹勢,今次升幅仍然以科技股先行,輝達連升10日,證明市場仍然押注在人工智能硬件龍頭,相信輝達會維持壟斷地位,長期如蘋果公司一樣,每代產品都成功。投資有時不需要太花巧,簡單買龍頭便可以。

今次美股升市的邏輯來自通脹數據,10月CPI按年升幅為3.2%,核心CPI升幅為4%,比上半年大幅回落,主要受惠食品和能源價格下跌,住房和其他服務成本溫和增長,種種因素都顯示,通脹及利率周期已經到達頂點,開始有轉圜的空間,股票、債券價格大升,有其道理。

買家觀望 港樓續頹

至於美股能否再上,很大程度視乎聯儲局的態度,因為照樣可以繼續「口硬」,但最後要看數據,明年中後段有機會減息,市場可以鬆一口氣。如果有一至兩年的資金在手,現時是個投資機會,美股可望續升,尤其是納指,大部分都是高增長公司,簡簡單單買入指數,已經可以達到理財效果。

港股仍然是低位波動,但如果利率見頂,至少可以緩解資金成本的憂慮,定期存款達4厘,美元定期存款甚至有5.3厘,吸引了大量資金逃離股票、房地產,進入貨幣市場的行列。早前東涌住宅地流標,一方面是項目位置不吸引,暫沒有配套設施,要做開荒牛,很多地產商都不願意;另方面也是因為資金成本高,發展商需要投入的資金,用在定息產品,又或是減低負債,都能立即改善現金流。由於存在機會成本,除非樓市確認見底,否則發展商應該都不會急於增加土地儲備。

香港樓市進入低成交量急跌階段,就算想賣樓,都不知道要減價多少才能沽貨,因為缺乏入市意欲,要視乎地段及物業質素才能找到買家。如果對比之前市價沒有折讓10%,找到買家機會較低。目前潛在買家都處於觀望狀態,期望等多一陣,價格會下跌更多,令近期租務市場暢旺,租金上升幅度多數有10%以上。價格下跌而租金上升,令物業回報率略為增加,但因差餉及管理費都升,尤其是差餉比以往貴,削弱了回報。

樓市何時見底,利率是一個重要因素,同時如何刺激需求也是重點,人口看來不會大幅增加,同時逐步老化,對樓市屬長期利淡。經濟亦處下行周期,金融業低潮已經是事實,零售、食品因為深圳「搶戶」,亦已進入冰河時期;美國有議員正提出制裁香港的法律界人士,幾大行業都面臨逆境。到底怎樣才能賺錢買樓?是救樓市的關鍵。

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