2023年10月5日

陸文 金融峰景

大市乾塘陰跌 地產股偷步炒減辣

美債息高企支持強美元，投資市場呈現股債雙殺，樂土難求，加上目前內地正處國慶黃金長假期，北水缺席，港股交投更淡靜，踏入10月份已連跌3個交易日。現市況無新利淡因素，不排除乾跌後乾彈，市場持續期待回補去年底在16800點附近的上升裂口，港股市盈率將回落至9倍附近，有一定值博率，不排除月內出現好淡爭持的波動市，先跌後反彈機會存在。

昨日十大成交金額股份中，有5隻是ETF，包括盈富基金（02800），反映個股交投相對疏落，全日大市成交縮減至576億元。

債息抽高 網企生科受累

美滙升越107，美元兌日圓突破150後似有政府干預，其他亞洲區內債息亦趨升，美國10年期債息衝穿4.83厘，直逼5厘水平，拖累區內其他股市受壓，歐美債股也捱沽。市場關注美國眾議院議長麥卡錫遭罷免後影響國會運作，增添市場不確定性。

息口高企不利增長型的科企表現，特別是一批尚處投資期的公司，融資有困難，加上中美正在科技上博弈，美國不斷就高科技產品對華施加限制，而目前歐美科企龍頭股亦受更多來自政府的管制，都利淡科技股，一再創年內新低的美團（03690），又被聯合創辦人穆榮均減持套現2.26億元，年內已有部分創辦人沽貨，昨天收106.9元，挫2.8%【圖1】；百度（09888）下滑4.1%、快手（01024）低收2.16%、京東（09618）跌0.99%、阿里巴巴（09988）回吐1.63%。

醫藥生物科技股同樣受高息拖累，信達生物（01801）、開拓藥業（09939）、藥明巨諾（02126）、梅斯健康（02415）、康龍化成（03759）、康希諾生物（06185）普遍偏軟。中國生物製藥（01177）公布未來一年將回購最多10億元股份，但昨天仍跌1.48%。旅遊及人工智能股份有獲利回吐，攜程（09961）再瀉3.79%；商湯（00020）插3.65%、中國軟件（00354）微跌0.88%、明源雲（00909）重創5.31%，美圖（01357）逆市升2.56%。值得留意跌市但成交淡靜，日後乾升乾跌多，現水平沽空風險不斷上升。

上日已提過，今年黃金周相關餐飲、旅遊及濠賭股表現欠佳，澳門首4天國慶假期旅客人數達2019年同期的87%，大摩料澳門10月份博彩收入198億元澳門元，而9月因首周受惡劣天氣影響令總收入按月跌13%符合預期，昨天金沙中國（01928）挫3.04%、永利澳門（01128）跌3.2%、澳博（00880）下滑1.65%、銀娛（00027）低收2.58%。餐飲股中百勝中國（09987）跌2%、奈雪的茶（02150）瀉2.97%、百威亞太（01876）跌0.92%。

美息高企，港息亦持續向上，但部分本地地產股逆市造好，看似市場正期待月底特首李家超發表的第二份《施政報告》，會為低迷的樓市減辣，一如內地取消限購限價等措施救樓市，其中以代理商會提出撤BSD及削第二間樓房稅率等印花稅機會較大，加上近日新地（00016）主要股東郭氏家族增持，昨天新地回升2%【圖2】。恒地（00012）獲瑞銀視為潛在減辣最受惠股，股價漲1.63%；日前大跌的新世界（00017）亦反彈2.77%；看似黃金周及特區政府扶助夜市，令一批有商場的地產股受惠，有短線吸金藉口。

三桶油電動車持續捱沽

早前強勢股有回吐，「三桶油」均受國際油價波動影響，高息拖累全球經濟活動，但憂旺季將至，供應短缺帶來支持，更重要的是中海油（00883）累積升幅大，昨天低收1.35%、中石油（00857）挫2.14%、中石化（00386）微跌0.74%。電動汽車股沽壓未減，比亞迪（01211）瀉3.19%，因歐盟委員會正式對華純電動車發起反補貼調查，而中國迅速回應指調查僅依據主觀臆測，缺乏充足證據支持，不符合世貿組織相關規則。法國與意大利相繼限制中國進口電動車獲現金激勵，看來歐盟正試圖拖慢中國電動車出口業務發展，構成汽車戰，小鵬汽車（09868）再插3.89%、蔚來（09866）挫1.7%、零跑汽車（09863）跌1%、吉利（00175）低收1.44%。

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