2023年10月4日

陸文 金融峰景

恒指退守萬七關 旅遊概念股死火

美國聯儲局官員放鷹，美滙指數一度升越107水平，美國債息高企，美股處調整期。內地長假期，港股欠北水支持，加上中國恒大（03333）主席正接受調查，影響其他房企債務重組，拖累港股進一步調整，創今年新低，技術層面恒指在16800至17000點才有較大支持，目前大市乾升乾跌，波幅大。月底前內地舉行中央政治局會議，或許有更多政策穩經濟，短期市況調整跌出較佳投資值博率。

恒指昨日創年內新低，見17212點，收報17331點，跌2.69%；國指因一眾內銀內險成份股下滑，以5949點報收，挫3.24%；科指收3817點，插2.63%。假後大市全日成交861億元。

內房投機味濃不宜沾手

恒大公布主席許家印涉嫌犯罪遭調查後，昨日復牌，股價不跌反升28.1%，收0.41元。不過，恒大未能重組債務，甚至可能令其他陷財困的房企加快爆雷，現水平買入內房股風險大，投機味濃；中資金融及信貸機構亦可能受拖累，昨天內房及物管股大多報跌，碧桂園（02007）插4.4%、龍湖集團（00960）重創6.53%、世茂（00813）低收6.67%、花樣年（01777）大跌4.35%、融創中國（01918）瀉6.94%、遠洋集團（03377）挫6.6%。碧桂園服務（06098）下滑7.05%、金科服務（09666）插5.29%。

美滙指數挑戰107水平，因聯儲局官員持續放鷹，近日部分市場人士正消化美息預期將高見7厘，直接拖累金價回落，考驗每盎斯1818美元水平。黃金股表現欠佳，中國黃金（02099）下滑4.94%、紫金礦業（02899）跌3.67%、招金礦業（01818）插4.4%、山東黃金（01787）挫3.24%及、PDR金ETF（02840）跌2.61%。

未來金價走勢將視乎美元走勢，特別是美息正向上或高位見頂，市場仍在爭拗，金市短期料起伏較大，維持炒橫行上落，待金價進一步回落可考慮作投機性吸納。

內銀與內險股亦受壓，昨天招行（03968）下滑4.59%、交行（03328）急跌4.43%、郵儲銀行（01658）挫3.54%、農行（01288）低收5.14%、工行（01398）大跌4.78%。內險承受的風險亦較大，短期震盪持續，昨天中國平安（02318）急瀉4.8%、國壽（02628）插4.43%、太保（02601）瀉4.08%。

內地國慶長假期未完，一眾傳統受惠股份表現欠佳，本地消費、酒店以至濠賭均下跌，除了關注上日指出一旺淡三墟，亦受人民幣弱勢拖低消費意欲，加上內地旅客消費模式轉變，同時港人北上超過內地客訪港，這趨勢料將持續。假期期間內地客及港客訪澳偏多，但濠賭股仍表現不振。9月份博彩收入按年多4.04倍至149.37億澳門元，屬市場預期上限，按月則跌13.2%，反映期間受天氣欠佳影響，但留澳消費博彩難重現高增長，加上內地整體經濟展望欠明朗。昨天新濠（00200）挫2.1%【圖1】、金沙中國（01928）跌3.96%、澳博（00880）下滑1.62%、銀娛（00027）跌1.49%。

最新內地旅遊情況理想，但消費力似放緩，經濟前景欠佳拖累市場情緒，攜程（09961）、華住（01179）、中旅（00308）、同程旅行（00780）回落；內地餐飲股如奈雪的茶（02150）、呷哺呷哺（00520）、百勝中國（09987）、九毛九（09922）、海底撈（06862）均偏軟，一改過往熱錢炒作的季節性升浪。

科指跌幅亦不少，昨天部分成份股再創一年新低，早前美團（03690）創辦人減持，昨天收110元，再瀉4.01%、百度（09888）跌3%、京東（09618）回落3.22%。騰訊（00700）持續在300元水平爭持，收300.6元，跌1.83%。

至於新能源車板塊偏軟，雖然Tesla發布3款進化版Model Y售價不變，卻反映市場競爭持續，從9月份內地車企銷售表現不差，比亞迪（01211）按年增長43%、理想（02015）9月交付量3.1萬輛升兩倍創單月新高、吉利（00175）9月銷量17萬部按年多31%，而蔚來（09866）交付1.6萬輛按年漲44%，但上述股份股價分別下跌1.4%、3.04%、2.49%及5.6%。

新世界績差 拖累地產股

新世界發展（00017）公布全年業績遜市場預期，大行紛紛削目標價及評級，瑞銀考慮到該公司削減每股派息、淨負債比率增加、閒置現金減少及人民幣貶值等，將會推高其淨負債比率，予「中性」評級目標價20.4元。新世界期待K11項目進入收成期，未來1至5年資本開支大幅減少，明年推6個市區新樓盤，料最壞情況已過，不過股價收14.44元，重創5.3%【圖2】。其他地產股表現亦欠佳，領展（00823）大跌5.86%、恒地（00012）挫5.09%及新地（00016）低收2.98%。

個別強勢板塊亦有回吐，國際油價回順至每桶90美元以下創3周低位，一眾石油股顯著調整，中石油（00857）瀉5.09%、中海油（00883）跌3.05%、中石化（00386）挫5.14%。全球經濟表現及季節性需求波動大，現水平炒上落，稍後應有吸納機會。

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