期指守17546點成短線關鍵

周三，期指低開48點，報17955點，早段一度回升至18024點後很快又再掉頭下跌，午後最低曾見17838點；其後，期指跌幅收窄，最終全日挫67點，收報17936點。昨日，期指低開86點，報17850點，一開市後略為彈高至17866點後跌勢延續，午後更一度下滑逾300點，低見17619點；其後，期指即市雖曾反彈，惟明顯乏力，最終全日跌265點，收報17671點。

美國聯儲局於周四凌晨時段公布最新一輪的議息結果，一如預期聯邦基金利率維持在5.25至5.5厘之間不變，而今次是繼6月之後，年內第二次暫停加息。

美國加息周期尚未完結

另一方面，更值得關注的是，最新的利率點陣圖顯示，除了多數官員預計今年底前還需要再加息一次（0.25厘）外，聯儲局亦顯著上調2024及2025年的利率中值預測（由6月時的4.6%及3.4%，上調至最新的5.1%及3.9%），不但明確反映加息周期尚未完結，連市場一直憧憬掉頭開始減息的時間亦進一步延後，市場暫時估計最快也要到明年第三季。

綜合是次會議的內容，可見聯儲局暫時認為只要再加一次息後，把利率水平維持一段時間，到時便有望能夠避開所有潛在風險，又可成功解決高通脹的問題。

不過，筆者則認為有關想法未免有點過於樂觀，皆因若以美國現時通脹及經濟情況來看，加上環球資源價格近期顯著回升，聯儲局一旦按照上述劇本行事的話，預計通脹問題最終不單止未能解決，其後更會有再次逐步回升的風險，這點大家必須多加警惕。

低位下望16823點

策略方面，期指昨日低開低走，最終收市時更以陰燭跌穿周二低位17835點，反映短線的市況已明顯轉淡。

期指昨日已正式成功插穿之前上落市區間的底部支持，預計隨後會再試8月低位17546點，期指其後一旦再以陰燭收市跌穿該位置的話，到時短線的市況走勢將會進一步轉淡，後市則需要繼續向下朝去年11月底的低位16823點位置進發。