2023年9月21日

譚曉涵 滬深港日誌

國慶黃金周來臨 白酒股勢炒作

A股跌勢未止，滬深指數昨天再挫0.52%及0.53%。對於近期利好政策出盡，但市場依然不為所動，官方將矛頭指向外資，認為外媒唱衰及外資離場是主要原因。各部委正在設法推出更多刺激措施，尤其在改善外資信心，以及穩人民幣方面入手，利好政策依然未停。

滬指昨天收報3108點，下滑16點。創業板指數報1987點，跌0.77%，再創今年新低。兩市總成交金額縮至5732億元（人民幣．下同），比周二減少約600億元。大市續挫，投資者無法在股市得到合理回報，自然不願入市。成交金額跌個不停，市場缺乏動力，只能繼續探底。

一般商品在減價時，往往可以吸更多消費者買入。不過，投資市場不論是樓市還是股市，價格愈跌投資者愈心慌，沒有太多人有膽量在低位撈貨。所以，大市下挫，資金不願入市，成交低迷，指數進一步向下。

由今年5月中以來，大市整體維持向下趨勢，8月及9月雖然都出現過短暫反彈，但依然未能成功轉勢，暫時仍繼續向下，會否再次插穿8月底低位，目前仍難說。

面對實體經濟的復甦，以及官方推出的諸多利好政策，股市理應表現得更為穩健。近期大市續跌，背後原因不只是中國自己的因素造成，美國大幅加息吸引資金外流，亦是重要原因。

官方應公布房債規模

至於官方近期不斷提及的外媒唱衰中國的因素，或有一定影響，尤其是房地產相關債務問題的確令人擔憂。

不過，問題主要出在市場摸不清當前內地房債規模有多大，太多不確定因素令市場傳聞四起。所以，若要平息這些不利傳聞，有必要對房債全面摸底，並向市場作出公布。

房地產相關利好政策近期不斷推出，各地房貸利率逐步下調，多個城市亦陸續取消限購令。不過，昨天央行公布的貸款市場報價利率（LPR），1年期為3.45%，5年期以上為4.2%，均維持不變。

貸款市場利率若降得太快，恐怕會損害銀行利益。所以，LPR維持不變，對銀行業來說屬利好。銀行股昨天逆市上揚，其中，農業銀行（601288.SH）【圖1】、中國銀行（601988.SH）及郵儲銀行（601658.SH）均升逾1%。

當前市場整體續弱，但個別板塊繼續輪流炒作。其中受惠油價近期上漲，石油行業持續有炒作。Choice統計顯示，石油板塊昨天再錄得1.63億元的主力淨流入，其中，中國石油（601857.SH）逆市進賬0.12%。

本港金飾企業有望得益

事實上，近期股市、樓市雖然冷清，但投資者繼續找尋其他更加有利可圖的投資。受惠金價續升，黃金投資及炒賣再次大行其道。有報道指出，過往由香港買賣日用品「水貨」的人士，已陸續轉為到香港買金。

有參與其中的人士透露，一日往返香港及深圳兩次，可以賺7000多元。港府近期一直在煩惱內地客來港未能全面恢復的問題，或許借着買金熱潮，有望帶動旅客回歸。周大福（01929）等香港上市金飾企業，有望受惠。

隨着國慶黃金周的來臨，相信內地金飾、其他各類旅遊及消費行業，均有望迎來一波消費高潮。包括貴州茅台（600519.SH）【圖2】等白酒股，過往經常在長假前出現炒作，未來一個多星期，值得繼續留意。

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