2023年9月19日

習廣思 信筆攻略

大淡市搵食艱難 冀10月有好消息

本星期是「央行超級周」，美國聯儲局一連兩日議息之外，還有英倫銀行、日本央行及瑞士銀行等，更多重要經濟數據陸續有來，亞股、港股在等待重大決策公布之前走勢偏淡。內地股市略有反彈，隨着中央政府加碼挽救股、滙及樓市，這兩個月市場都在觀察這些資產價格表現，以判斷相關措施的成效，惟暫時看來似乎作用有限，可見投資者信心尚未恢復。

內地樓續低迷 房產稅緩立法

內地《證券時報》報道，中央剛公布《十四屆全國人大常委會立法規劃》，增值稅法、消費稅法、關稅法等將在本屆人大常委會提請審議；至於備受關注的房產稅立法和個人所得稅法修訂則未出現在今次立法規劃。

房產稅說了很多年，兩年前官媒在文章〈扎實推動共同富裕〉提到，「要積極穩妥推進房地產稅立法和改革，做好試點工作」，立法幾乎成事。《十三屆全國人大常委會立法規劃》中，房地產稅法也被納入第一類項目，屬於條件比較成熟、任期內擬提請審議的法律草案。結果在十三屆人大常委會任期內，房地產稅法未能提請審議，可見茲事體大，立法一再推遲。

今年初財政部原部長樓繼偉發表文章指出，房產稅是最適合作為地方稅的稅種，在經濟轉為正常增長後應盡快開展試點，可能是考慮到地方財政緊絀，適逢年初經濟稍有起色，房產稅再放上枱面討論。

房產稅何以如此重要，事關房產稅很可能以存量房（已售物業）為基礎，向所有業主按樓價徵收稅款，若樓價是100萬元（人民幣．下同），按1.2%稅率徵收的話，就要付1.2萬元，金額不細。內地部分城市如上海和重慶已有各自的房產稅，且迄今試點了超過10年，上海現時僅向新購入住宅及第二套房以上徵稅，並非所有存量房；重慶則主要針對豪宅徵稅。若全國推行，地方政府便可以有一筆固定且大額的稅收，不用依賴賣地，在淡市時望天打卦。

按內地稅務專家接受採訪時所說，暫緩房地產稅立法，主要考慮到內地經濟形勢，此時出台任何增負措施都要格外謹慎；但長遠看，上述稅種立法方向沒有改變，或將在條件成熟時穩步推進。因此房產稅立法仍是業主們必須面對的稅負，只是時間問題而已。

內地樓市在今年初曾有過一段短時間好轉，但到了6月、7月再急轉直下；7月底內地大規模推出救樓市及救經濟方案，通告之多，範圍之廣，前所未見。然而，8月樓市成交與價格仍未見有大改善。在9月，「認房不認貸」政策落地及全國推行之後，一線城市樓市似有好轉，但很快效能褪去。據中指院統計，上周一線城市成交面積按周跌8.9%，按年跌逾40%。顯然，在官方大力托市後，即使沒那麼不濟的一線城市，樓市依然尚待復甦。

中央連環出招 A股原地踏步

中央除了托樓市，救股市也是不遺餘力，奈何A股表現仍差強人意。內地上月底公布一連串救股市政策，包括印花稅減半、嚴限股東與高層減持，以及階段性收緊IPO等。這些招數以嚴限高層減持最受爭議。事實上，A股在即日急升5%後，漲幅便收窄至1%，加上其他減息、挾人民幣滙率等招數，連同上周降準即日生效，A股卻依然故我，滬深300指數昨天再試3695點的8月低位【圖1】。官方忙完一輪後，股市仍原地踏步。

今年6月，內地《環球時報》前總編輯胡錫進在微博發文稱，他已開通股票賬戶，正式進入中國股市，成為「股民老胡」。這位新晉股民其後不時更新自己戰績，以其消息之靈通，料是聽到官方將落力救市的消息才下注。老胡的持倉在7月底曾經有過進賬，可惜隨後回落，股指早已跌穿6月的入市低位，可見炒消息也要有技巧。

老胡3日前更新了持倉盈虧，總虧損達10808元。他說：「現在每天最大的願望之一就是看到股市的紅升，有信心能等來股市的爆發期。」有網友回應稱：「胡老師，您50萬虧了1萬，我9萬虧了1.5萬，您虧的不多。」有人更建議老胡再加倉。

A股除了股指低迷，成交量也在持續縮減，踏入9月後更加嚴重。A股愈救愈衰，是否太多干預反而不妙？所謂水清無魚，高層若沒有適度誘因提高業績及發放正面消息，股價也懶得炒起，市場更加淡靜。

港股成交昨天跌至800多億港元，低迷情況已持續了一段長時間，低成交及零成交個股佔到總股票量一半有多，而過億元成交的股票，佔據總股票量只有幾個巴仙。這情況散戶難玩，股票經紀要轉行，證券行也難撈。

西證業務萎縮 昨急瀉30%

西證國際（00812）早前宣布，於9月15日接獲港交所（00388）發出的函件，通知公司未能維持上市規則規定的足夠營運水平，以及擁有相當價值的資產以保證其股份繼續上市。除非公司就該決定申請覆核，否則公司股份將於9月27日暫停買賣。

西證前稱敦沛金融，2014年8月被內地上市的西南證券收購，隨後改名西證國際。收購後幾年業績連年虧損，年前出現行政總裁離職、其後陸續結束期貨及期權業務，去年5月結束股票經紀及孖展業務，7月再結束保險及理財業務、去年下半年註銷基金投資組合。

上半年西證總收入約3200萬港元，應佔虧損556萬港元，核心業務已所剩無幾。該股昨大瀉30%【圖2】，估不到有內地券商進駐也弄得如此田地。昨天有多隻細價股暴跌，股票流通性很有問題。「財爺」已遠赴歐洲訪問，港府專責小組就本港股市流通性開會後，估計要等《施政報告》公布對策，到時會否減印花稅，股民10月等好消息吧！

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