2023年9月14日

陸文 金融峰景

資金短炒乏方向 價殘內房有異動

港股連跌6個交易日，累挫超過800點，昨天先升後回軟，繼續在18000點水平徘徊待變，A股創業板指數受壓，雖然人民幣相對回穩，但整體入市意欲仍低，特別是大市缺乏亮點，熱錢持續炒作一批民企內房殘股，其他板塊在輪動炒作下日升日跌，現水平部分股份估值漸見吸引力，可是資金欠奉下巧婦難為無米炊，內地未有具震撼力的刺激政策出台前，好友且戰且退，淡友亦不敢過分，筆者維持近期建議：少做少錯。

恒指昨日早段一度反彈175點，見18200點，中段回吐，收報18009點，微跌0.09%；國指低收0.39%，報6235點；科指收4041點，跌0.56%。大市全日成交只有798億元，持續淡靜。

花樣年時代中國接力上

值得留意的是，科技板塊普遍偏軟，相對地個別中港金融、本地房地產、石油商品、體育內需消費股有表現，其中超賣的友邦保險（01299）回升，新地（00016）早前獲大股東郭氏家族增持，亦有1.68%漲幅，帶動其他本地地產股反彈。

大市缺乏中長線方向，資金以短炒為主，正合北水及本地散戶口味，亦見有熱錢流入受惠政策扶持的超賣殘股，這現象明顯在內房板塊出現。隨着各地陸續推行「認房不認貸」及下調房貸息率，亦陸續放寬限價限購，鄭州取消樓房限購限售，以提升置業需求及信心。不過，早前亦有官媒強調「房住不炒」原則不變，近期有統計指二手樓交投已見回落，看來市場亦期待中央進一步加大財政寬鬆力度。近日房企及債權人協商延後償還債務，雖然有遠洋集團（03377）內債到期延後被拒，但股價仍一度急彈，昨天則回吐18.1%，收0.68元。

熱錢繼續炒融信中國（03301），昨天再漲3.9%，收報0.4元【圖1】。至於只餘一隻內債待表決展期的碧桂園（02007），另9隻內債已獲債權人通過延後，股價上揚2.8%，至1.1元。此外，花樣年（01777）飆28.4%、寶龍地產（01238）抽升6.03%、時代中國（01233）炒高15.8%，資金持續炒內房殘股，相對穩健的華潤置地（01109）反而表現一般，內房網貝殼（02423）昨天再挫6.04%，收42元。反映這板塊中線不明朗，只是短線投機炒作而已。

全球油價不斷攀升，近日創10個月新高，因沙特及俄羅斯延長減產，以回應經濟放緩預期。可是，年底前季節需求壯旺，引發供求失衡疑慮，現水平油價短線起伏多，昨天「三桶油」在高位有壓力，中石油（00857）收5.49元，無起跌；中海油（00883）收報13.14元，微升0.15%；中石化（00386）收跌0.7%至4.25元。市場正關注稍後美國公布的8月CPI會否偏高，因油價回升不利聯儲局遏抑通脹，美息未來半年有可能繼續高企，故石油板塊高位徘徊上落機會高，宜吸勿高追。

蘋果概念股未受惠推新機

手機板塊近期成為市場焦點之一，華為推出新手機，市場反應理想，該公司料年底前再上調銷售目標20%，對蘋果最新iPhone 15型號銷售構成一定壓力，市場亦關注經濟表現一般下需求難見殷切。市場對蘋果新手機反應着實一般，除了用料以鈦為主可減輕重量，並無太大功能及裝置的驚喜，估計用家以舊換新的換機需求為主，令蘋果股價走勢短期見頂，未有為蘋果概念股帶來太大刺激，昨日只有舜宇光學（02382）較為突出，上升3.1%【圖2】。

特區政府近年推動政策新方向，往往在內地率先改變後才作檢討。今年中，內地為穩定樓市推出較顯著的寬鬆政策，包括放寬限購限價及放寬按揭等。香港面對本地樓市明顯進入調整期，已有包括前財政司司長唐英年倡議為購置豪宅減辣，倘若成真，或可刺激一眾超賣本地地產股反彈。另外，港股近年交投萎縮，適逢內地減印花稅，特區政府新成立增加股市流動性的專責小組，可是當局似乎擔心對正處赤字的財政造成衝擊，建議以組合拳提高市場吸引力，卻是知易行難，因目前參與者以北水及本地散戶為主，外資對內地經濟前景有保留，加上受中美博弈影響，短期前景仍不容樂觀，港交所（00388）暫難重回升軌。

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