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2023年9月9日

羅耕 財經DNA

兩中東國持美債之別

聯儲局近有研究指出,中東經常賬盈餘與持美國債額呈顯著正比,意味賣油多了,賺美元外滙亦多,持美國債亦自然多。若油價需求彈性低,賣油收益便與油價掛鈎,但實情是若油價貴,需求確會減少,令油價總收益可升可跌,而持美國債額亦如是。

附【圖】顯示油價和持美國債最多的兩個中東產油國持債額,可見關聯度確不很高。爆疫時沙特阿拉伯大減美國持債料跟賣油收益驟減有關,但之後仍持續減,看來是刻意的。阿聯酋情況則顯然相反,儘管爆疫時曾減,但過去3年卻仍反覆增持美國債。

沙特去美元 阿聯酋不然

兩中東國賣油情況應相若,但近年兩者持美國債背馳現象卻顯示沙特在去美元,阿聯酋則不然。雖然兩國相鄰,且均將成為金磚國,但對美元看法顯然頗為分歧。道理簡單:畢竟杜拜貴為新進國際金融中心,哪有可能玩去美元呢?

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