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2023年9月5日
踏入8月下旬，港股進入超賣反彈，其中恒生指數已由17573點低位，輾轉回升至昨日最高見18899點，累計升幅1300多點（或約7.5%）。觀乎恒指最新技術指標表現，14天相對強弱指數（RSI）由早前30以下超賣區，只是溫和回升至昨日54.1的較中游位置，惟尚未升抵60的近半年徘徊區高位，遑論70或以上的超買區域。
至於大市指標表現方面，股價高於50天線的中線市寬截至昨日收市只是上揚至37.2%，亦未升越四成支持區頂部位置，大市仍處於不亢奮的狀態。這一切正好反映港股反彈行情，似乎尚未到「散水」時。
「北水」400億元門檻值得留意
要評估港股反彈行情何時接近尾聲，相信須考慮因素和留意的指標眾多，其中若屬資金流向範疇的，必首選「北水」（即透過「港股通」流入港股的資金流向）。
正如以往本欄分析，從過去兩年「北水累計流向」（20日累計數字）及恒指同期的走勢，不難發現當前者攀升至400億元門檻之上，後者通常呈偏強的表現【圖】。
事實上，踏入今年7月下旬，北水開始逐步重新部署投入港股，於8月下旬開始（較恒生指數見底早約一星期）更確認突破前述400億元的門檻。隨後資金淨流入情況持續，截至昨日收市，「北水累計流向」已逼近700億元大關，相信在「北水」仍然積極踴躍吸納（持有）下，短期將對港股走勢帶來一定的承托。
換言之，在「北水累計流向」掉頭回落、跌至400億元門檻之前，港股反彈的行情尚未「走樣」。
信報投資分析研究部
（編者按：呂梓毅《港股追勢36計──入市必讀重要指標》現已發售）
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