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2023年8月11日

邱古奇 股期出擊

出境團恢復 內地航企起動

大市昨日反覆靠穩,美國總統拜登簽署對華投資限制令,涵蓋香港和澳門,打擊市場氣氛,恒指曾跌216點,其後收復失地,收報19248點,微升2點,依舊缺乏方向。

中國文旅部發出通知,由即日起恢復全國旅行社及在線旅遊企業經營中國公民出境團隊旅遊和「機票+酒店」業務,其中包括日本、南韓、美國、德國、澳洲、英國等。受消息刺激,5月中建議在5.9元和5.35元分注吸納的中國國航(00753)昨天彈高3.2%,收報6.46元;上月推介的南方航空(01055)漲3.1%,報4.69元;東方航空(00670)升1.3%,報3.04元。

內地航空業上半年的經營狀況大為改善,三大航企虧損大幅減少。資料顯示,上半年國航預計淨虧損32億至39億元(人民幣.下同),較去年同期蝕194億元最少減八成;南航預計淨虧損25億至33億元,比去年同期蝕115億元少七成以上;東航預計虧損55億至69億元,較去年同期蝕187億元最少縮減六成三。

內地航企上半年虧損大減,主要因為新冠疫後航空出行需求大幅增加,特別是國內航班,而航企強化成本管控,加快盤活閒置資源等措施,亦有助業績改善。至於上半年未能扭虧為盈的原因,主要有兩個:一是人民幣兌美元貶值;二是國際航班的恢復不及預期。

上半年國內航班及客座率大致上已恢復到疫情前,但受境外旅遊市場恢復滯後及地緣政治等因素影響,上半年國際航班的客座率只為67.5%,較疫情前低12.4個百分點;而6月份國際航班有3368班,只恢復到疫前的44%。

冀下半年轉賺 國航睇8元

不過,隨着早前政治局會議要求「增加國際航班,保障中歐班列穩定暢通」,國際航班加快恢復已是意料中事,文旅部昨日發出的通知,反映有關部門正「努力辦事」,下半年國際航班有望回復至接近疫情前水平。

三大航企下半年有望扭虧,心水股仍是國航和南航,目標價分別為8港元和5.3港元。不過,持有航空股要留意三件事:一是人民幣兌美元滙率;二是國際油價;三是疫情會否死灰復燃。

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