激活資本市場中金16元買入

大市昨日高開低走，恒指裂口高開321點報20237點，早市曾見20361點，大漲445點，其後反覆回吐，收報20078點，升幅收窄至162點。6月高位20155點是W底頸線，阻力頗大，短線料會先作整固。

中資券商股連日攀升，早前提過，政治局會議提出「活躍資本市場，提振投資者信心」，過去出現類似字眼後，A股其後都會進入長期升浪。此外，中證監日前表示會通過綜合施策，確保中央大政方針在資本市場領域不折不扣地落實到位，市場估計或會降低印花稅和實施T+0交易機制。投資者預期A股有望轉牛，於是追捧內險股和券商股。券商股中金公司（03908）昨升3.5%，收報17.16港元，中金係龍頭大行，股市暢旺必然受惠。

受市況影響，中金去年業績倒退，營收按年下跌13.4%至260.9億元（人民幣．下同），純利減少29.5%至76億元。期內佔營收兩成的經紀業務收入下滑13.2%。佔營收27%的投行業務收入微減0.4%，其中股權業務承銷規模減少13.1%，幸好債券業務承銷規模升16.5%，穩住整體投行業務。佔營收5%的資管業務收入按年減少近11%。佔營收41%的自營收入大幅縮水，按年下降27.85%至106.08 億元。

踏入2023年，中金經營狀況好轉，首季營收62.1億元，按年增長22.4%；純利22.6億元，大增36%。期內加權平淨資產收益率提升0.49個百分點至2.5%。首季經紀、投行和資管的收入依然不振，分別按年減少7.8%、60.4%和6.4%，自營收入則大幅增長140.8%至36.2億元，佔首季營收超過58%，是業績改善的主因。該公司最近獲批上市證券造市交易（market maker）業務資格，有望拓寬利潤來源。