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2023年7月20日
美股上半年大幅跑贏其他市場，尤其是近兩三個月升勢加速，主要是通脹這個困擾市場的因素得到大幅紓緩，CPI回到3%，數據上已經接近合格，加息真正接近終點，只是聯儲局心態不想轉為寬鬆，制約了利率下降的空間，因為如果掉轉來講，仍然可以用核心通脹高作為理由，未完全排除加息的可能性。不過，市場已調整高息因素，若稍為有向好的形勢出現，隨時可以再挾上，所以除了短期升幅大外，其實未有特別大的壞消息。
沽空美股要認輸
筆者身邊也有人在這兩個月沽空美股，直到近期才認錯止蝕，主要是指數升得太高，抵受不住虧損才作出決定。其實在投資過程中，每時每刻都要作出決策，例如沽空了美股，到底是堅持還是放棄？如果不能清醒地執行決定，隨時犯下大錯。量化基金還可以依賴交易系統發出訊號，提醒是時候退出；主觀交易的壞處是未必能客觀評估事實，在應該退出的時候糾纏下去。
美國隊長在《復仇者聯盟4：終局之戰》中，穿越時空重新回到電梯大戰，不再堅持以武力解決問題，輕輕說出敵人九頭蛇的口號「Hail Hydra」，對方立即乖乖聽話，捧上無限寶石。人生就是一個成長過程，面對同樣處境，隨着經歷的差異，會作出完全相反的決定，大方向是要變得愈來愈好。最重要是以最低成本達到目標，正如沽空了被挾淡倉，需要做的是放下面子認輸止蝕，其他一切都並非最重要。
關於選擇與決定，很多人還會講有運氣元素，其實不完全正確，筆者會比喻為用外賣程式叫飯，運氣可能決定當刻有5間、10間餐廳在面前，不過如何從中做出最合理的選擇，便是一個決定的過程。要決策者因應自身情況作出判斷，但凡是決策，就可以科學化地提升精準度、綜合考慮各項因素、加快決策時間等，都可以令人做出更好的選擇。所以運氣只是決定了可供選擇的道路，不可能每次都有最好或最壞的路，大部分時間都是靠決定去令結局變得更好。
還有一個決定性的因素是「堅持」，還要是「堅持在正確的道路」，如果堅持在錯的路，自然什麼都不用講，直接加速衝落海。然而，正確的道路很多時都有人同時揀中，最後突圍而出便要靠實力、遠見、堅持。如何做得比別人好，本身就是一個極大的課題，不過從特斯拉、亞馬遜、微軟等企業看到，創辦人沉下心做實事，專心解決問題，並且有「十年磨一劍」的決心，是成功的元素。同期的類似企業，在執行上比不過龍頭，就算看到市場的機會，也堅持不下去，所以提升自身能力，與時並進，無論是投資者或是企業經營者，都應該朝着這個方向走才是正途。
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