2023年7月15日

Anson Sir 型格理財

模擬市場增添勝算

美股回調了一兩天後又繼續升，這個「高風險上升勢」真的玩死不少老手，如果筆者沒有用認購期權代正股繼續上場，應該會後悔早放了（事實上也有點後悔）。

執筆之時為周四晚，預計下周才知道美股能否成功突破，又或是假突破後回調。仍是那句：美股市場氣氛好，就算脫離現實也罷，你炒股反市場氣氛而行，就要有相當容忍度，以及預了會跑輸大市。

提防偽牛 落注要三思

如果沒有多種工具或分出多種策略來應對市場，外加一點膽識及運氣，就很難在新時代賺錢。這個「偽牛市」會否變「真狂牛」，永遠冇得事前估算，但到了突發事件出現，例如外星人襲地球，又或股市單日暴瀉，最後再以跌破支持位來確認，你也不要太早跟現實去玩。

如果你是現實派，接受不了沒有價值的股票，那就吃得鹹魚抵得渴，耐心等真轉勢才開始望市吧，千萬小心中途轉車的風險。重提現在美國股市是升市，但筆者個人認為風險也相當大，沒有單日大跌3%以上（甚至5%）的心理準備就要三思了；至於港股仍是浮沉市格局。

做投資分析，最錯是期望未來只得一條路，以及想去估中是哪一條路。現實上未來是有多個可能性，很難精準預測未來會走向3條或以上的路之中的哪一條，例如人工智能熱爆起來，現在人人都估我們人類最終會被機械滅絕；這是可能性之一，但更大可能是工業再改革，不能適應的人會被淘汰；還有第三可能是爆埋今年沒有大突破，科技發展遇上阻礙，重回10年前的速度；第四……等等，未來理應是不只一條路的。

按MDP模型作買賣決定

前兩個月提過人工智能的強化學習內，有一個關鍵基礎理論Markov Decision Process（MDP，Wiki中文稱之為「馬可夫決策過程」），就是用數學模型去模擬一個遊戲的規則，而MDP內有數個關鍵因子。以買賣股票舉一個簡化例子（即是抽走了那堆火星文），我們首先要知道現在股價處於什麼水平或狀態（例如10元），再去分析我們可採取的各種行動（買入、賣出、等時機）會帶我們去到的下一個狀態是怎樣（12元或9元），以及有什麼相關回報（賺2元或蝕1元）。若一個行動有3種不同可能性，我們就要知道不同未來的相應機率，來決定現在做什麼行動才好；當然也要計及時間，特別是在投資世界。

說實在，這個基礎理論很多時難以在現實用得上，因為未來是多變的，我們人腦很難全面架構出各種未來，所以這個強化學習算是讀人工智能比較深、成果難以量度的一個界別。難做歸難做，若我們真的想要有合理注碼分布及作出系統性決策，這個理論算是幫得上忙。

首先我們可以把股票分為平、中及貴價，再找出買入後的升、跌、浮沉（甚至停牌）的可能性，用阻力及支持位去計算潛在回報，再去看各種技術分析顯示出的機率，最後再決定用時間還是價位來作買賣決定，又或是兩者並用……這就像之前所提的，投資投機也要有自己的遊戲規則及明白市場規則，我們當然不能完全估計到所有未來的可能性及相關機率，但只要多花心思及時間，我們的勝算就比沒做功課的人多一點，也少一點靠運氣。

有系統的分析不代表贏硬，卻可以令我們更踏實，慢慢地提升結果，也可以避免回顧往事時不斷追悔自己做錯的地方。很多人喜歡用結果對他人指指點點，評論別人的決定有多差。可是我們就算做對的決定，由一個狀態去到另一個狀態，是由機率去決定，當你做了過去有七成機會出現好結果的決定，就代表了有三成機會未必如意。

系統分析令投資更踏實

同樣道理，我們就算好像做錯了決定，例如幾年前筆者有日收市前行開飲水忘了關電腦，5分鐘內被愛貓加多了兩萬元牛證，還要剛回電腦前就收市了，隔天一開市就賺了20%，運氣就是讓我們亂買也有錢賺（也可能貓神顯靈）。好的投資系統能令經驗得到過濾，逐步令我們成長，避免我們以情緒及結果主導自己或編寫錯誤的世界觀，同時讓自己能夠跳出自我來看外界，才可以較清楚（但不完全）地看整個棋局。

無論你是用基本分析或技術分析，也推薦用這個由大約5個因子去模擬市場各種可能性的架構去作分析，從而定出最少3種不同的應對方法。

關於MDP的詳情可以上網查找，中文教學有不少，英文會較詳細，懂得大學級數學的人會更易掌握，但普通人不需要去寫人工智能用的程式，掌握到概念並在實戰投資中應用就可以了。

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