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2023年6月30日

邱古奇 股期出擊

華虹半導體喜獲國家隊支持

期指結算日港股下挫,恒指收報18943點,跌237點。恒指連日反彈受制於20天線(19259點),昨掉頭下跌,本周一低位18767點如失守,上月底低位18044點料再受考驗。

將登陸科創板籌180億

華虹半導體(01347)逆市升2%,收報25.25港元。華虹A股科創板IPO註冊本月初已獲證監會同意,該公司前晚發出公告,表示國家集成電路產業基金II將以戰略投資者身份,投資不超過30億元(人民幣.下同)於華虹發行的人民幣股份。

華虹是全國第二大晶圓代工廠,專注於成熟製程(55納米以上)和特色工藝,屬於行業頭部企業,大大受惠於國產替代大潮。今次登陸A股科創板,計劃集資180億元,主要用於擴展產能,其中125億元將用於華虹製造(無錫)項目、20億元用於8吋廠優化升級項目、25億元投放於特色工藝創新研發項目,餘下10億元補充流動資金。華虹製造(無錫)項目是一條12吋特色工藝生產線,月產能達8.3萬片,預期2025年投產。

繼2021年純利勁升162%,至2.615億美元後,華虹去年再一次交出佳績,營收24.75億美元,按年上揚51.8%;純利4.5億美元,增長72.1%;毛利率提6.4個百分點,至34.1%。去年智能手機和消費電子產品銷情疲弱,但汽車、工控、數據中心及新能源發電等晶片應用領域快速發展,華虹產能利用率仍高達107.4%,晶圓均價上揚,業績得以強勁增長。

今年首季業績續有升幅,惟步伐放緩。首季營收6.3億美元,按年上升6.1%;純利1.52億美元,多47.9%。由於平均銷售價格上漲,毛利率按年提升5.2個百分點,至32.1%,但按季則下降6.1個百分點,主要因為折舊、原材料成本增加。該公司對次季展望比較保守,預計營收6.3億美元,與首季持平,毛利率25%至27%。

現價可上車 中線目標33元

去年本欄11月於23.2港元推介華虹,目標價40港元,今年4月中升至38.8港元展開大調整,應已止賺。晶片國產替代繼續推進,新能源車和數據中心對晶片需求強勁,預期華虹全年純利仍有低雙位數增長,現水平可重新上車,中線目標33港元。

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