端午消費現啞火期待七月強刺激

俄羅斯政局經過極度戲劇性及混亂的36小時後，暫時情況穩定，金融市場反應亦相當冷靜，金價、油價微漲，美股期貨先升後回，亞太股市個別發展。今次僱傭兵組織瓦格納集團叛變事件顯示俄羅斯總統普京的領導力出現裂痕，未來很可能要忙於整頓軍方，這對烏克蘭戰事帶來更多變數，未來數星期或許有重大變化，投資市場隨時大幅波動。

俄兵變未言落幕小心巨震

英美媒體對於今次事件的評論，大多形容普京的政治生涯面臨巨大風險。英國《觀察家報》認為如今是普京數十年來最虛弱的時刻；《鏡報》分析普京權力已進入危險邊緣；美國傳媒如《紐約時報》稱瓦格納集團短暫叛亂，突顯普京權力脆弱。部分評論更稱要隨時準備好迎接俄國權力轉移。

媒體評論大多說出讀者想看的內容，但實情肯定比表象複雜得多。瓦格納集團創辦人普里高津（Yevgeny Prigozhin）目前身處何方仍是個謎，白羅斯總統盧卡申科（Alexander Lukashenko）聲稱並不知道普里高津身在何方。隨着瓦格納集團有號召力的領導人看似流亡白羅斯，一般相信兵團將被俄羅斯國防部收編，不再是一直以來兇猛的戰鬥部隊。

《紐時》評論文章稱，瓦格納集團叛變在俄羅斯主力部隊為保護莫斯科而撤出烏克蘭前線之前就結束了，這對烏克蘭而言是不幸的。美國官員預測，此次事件將加劇俄羅斯軍隊質疑戰爭意義和領導人能力，但幾乎沒有人認為普里高津威勢不再，他還有機會拿出其他招數。

美國前烏克蘭特別談判代表沃爾克（Kurt Volker）表示，普里高津的兵變標誌着烏克蘭戰爭和普京任期結束之始，儘管今次普京與普里高津達成的協議，瓦格納停止向莫斯科進軍。

沃爾克指出，別相信普里高津撤退，他是在做準備，以爭取更多支持，提出要求的同時也被視為俄羅斯人的英雄，普京政府不會放過他，屆時這將成為他不情願地自我防衞的藉口。

的確，今次兵變顯示普里高津羽翼已豐，除了在俄羅斯擁兵自重，在非洲利比亞等地擁有實力不俗的部隊，至於兵團私藏了多少武器，那便不得而知。

俄羅斯國防部長紹伊古（Sergey Shoigu）企圖向普京「篤背脊」，強行吞併普里高津實力雄厚的部隊，這似乎是太大想頭了，卻到頭來觸發今次震驚世界的兵變。據報，普京未必會完全特赦普里高津，對他的調查未完全停止，即是變數仍在。

其他評論認為瓦格納集團軍隊能夠在短時間內直逼首都莫斯科，俄國軍隊部分將領可能有失職之嫌。同時，普里高津成功揮軍佔領軍方在俄國南部頓河畔羅斯托夫市（Rostov-on-Don）的指揮部，當地是俄羅斯入侵烏克蘭行動的神經中樞。普里高津嘲諷紹伊古如懦夫般逃命。

莫斯科智庫法俄觀察站（Franco-Russian Observatory）負責人杜邊（Arnaud Dubien）分析，此事大贏家是盧卡申科，大輸家是紹伊古。盧卡申科如果順利收編瓦格納集團到白羅斯，對內既可增強個人實力和地位，對外則可減少受普京的控制，一舉兩得。至於俄軍高層，整頓必然令俄軍士氣受到影響，烏克蘭戰事不知如何打下去。

坊間評論與猜測莫衷一是，未來一兩個星期應該會更明朗化，例如俄軍高層是否有變動，以及普里高津會否如期在白羅斯出現等。

內地車樓基建市道低迷

內地股市在端午假期後復市，早段表現疲弱，滬深300指數一度跌超過1.5%，中午自低位反彈。資料顯示，以消費者開支為目標的經濟復甦正持續失去動力，由汽車到樓市銷售都出現啞火。至於端午假期的旅遊消費數據也不如預期，至少比五一假期的表現為差【圖1】。野村經濟師發現今個假期的平均每程旅遊開支比2019年同期低19%，意味要不是消費意欲偏弱，就是個人購買力大減。由於復常需求漸退，以及經濟雙底衰退風險在未來幾個月更加接近，該行相信未來個人服務消費增長會進一步轉弱。