英維克受惠碳中和政策看高一線

英維克（002837.SZ）主業為生產精密溫控節能產品及提供相關解決方案，產品廣泛應用於數據中心、算力設備、電化學儲能系統、通訊網絡、電動車充電樁及工業自動化等領域的設備散熱，受惠於碳中和及數字經濟大潮。

早於2021年5月，國家提出東數西算工程，布局建設全國一體算力網絡國家樞紐節點，發展數據中心集群，成為七大新基建之一，在碳中和政策之下，內地數據中心的能耗要求亦提升了，為英維克的業務帶來新動力。

隨着人工智能廣泛地應用，算力設備和數據中心機柜的熱密度顯著提高，該公司加快提供液冷技術散熱服務，主要互聯網公司已經大規模部署液冷數據中心，取代過往的風冷散熱。英維克年報顯示，來自數據中心及算力設備的液冷技術相關收入，去年為2021年的5倍。

數據中心液冷技術收入飆

去年該公司的機房溫控節能產品營收14.4億元（人民幣．下同），上升20.29%，該類產品主要應用於數據中心、算力設備、通訊機房、高精度實驗室等專用溫控節能解決方案。

今年隨着數據中心及算力設備大力拓展，以及在高能散熱要求雙重刺激下，業務料有增無減。最近中移動（00941）等三大營運商發布《電信營運商液冷技術白皮書》，對液冷行業意義重大，三大營運商佔數據中心60%，他們的表態料會加快大規模應用，提升液冷技術的滲透率。

同時，該公司另一類主力產品為機櫃溫控節能設備，主要用於無線通訊基站、儲能電站、智能電網各級輸配電設備櫃、電動車充電樁、ETC門架系統等戶外機櫃。

去年這方面產品的營收為11億元，增長高達66.2%；期內來自儲能應用的營收8.5億元，按年急飆2.5倍。隨着中國的儲能行業進入高速發展階段，可繼續帶動液冷溫控的需求。

該公司的產品直接或通過系統集成商提供予數據中心業主、IDC運營商、大型互聯網公司、通訊運營商，客戶包括騰訊（00700）、阿里巴巴（09988）、秦淮數據、數據港（603881.SH）、中國移動、中國電信（00728）及中國聯通（00762）。

可吼位吸納短線看35元

英維克十多年來營收及利潤一直維持增長，去年營收29.2億元，增長31.2%；股東應佔溢利2.8億元。今年首季則錄得營收5.27億元，多31.8%；股東應佔溢利0.25億元，上漲97.8%。

券商預期英維克2023年至2025年每股盈利增長37%、35%及32%，相對市盈率為45.4倍、31.6倍及25.5倍，作為一家高增長公司，估值不算貴。

自2021年7月之後，該公司股價的50周移動平均線沒有出現過大型調整【圖】，反映了行業進入持續多年的景氣期，期間，股價有上落，所以若作為長線投資，可等股價回吐至50周線始吸納，短線操作則以前浪頂35元為目標。

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