標指中長線看好遇調整可低吸

在美國聯儲局開始一連兩天的議息會議之前，勞工統計局（BLS）周二公布的5月份數據顯示通脹進一步降溫，帶動華爾街三大指數升勢延續，其中標普500指數收報4369點，連續兩個交易日錄得52周新高，兼創去年4月21日後逾一年高位。

返技術牛市上漲空間大

標指迄今企穩技術性牛市門檻4296點（自低位3577點累漲超過兩成）4個交易日，並突破自2021年年初以來形成的下降通道頂線（迴歸線加兩個標準差）阻力，技術走勢保持穩中向好。

參考1945年二戰後資料，標指去年10月觸及「熊底」至今達8個月，而對上13次出現同樣情況，往後一年平均錄得14%升幅，且上升比例高達92.31%，只有科網股泡沫爆破的2001年9月那趟出現例外情況（下跌14.19%）。按往績計，當標指「見熊」後重返技術牛市，美股中長線可能仍有不俗的上漲空間。

然而，標指本月一口氣衝破4200點和4300點兩大關口，升勢明顯過急。事實上，目前標指與50天線的差距擴大到4.95%，相比起平均值高出2.69個標準差【圖1】。根據歷史經驗，每當標指攀至極度超買水平，美股均會迎來較明顯的調整【圖2】。

總括來說，標指近日升勢偏離均值反映市況異常超買，不排除即將出現技術回調，短線押注美股的風險頗高。鑑於標指重返技術牛區，相信未來一年走勢應不會太淡，投資者可趁調整（若有）作中長線收集。

信報投資分析研究部

下一篇：	目前息口遏到通脹嗎？
上一篇：	三一國際食正智能化趨勢

文章：

標指中長線看好 遇調整可低吸