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2023年6月15日

伊馬仕 數研有據

標指中長線看好 遇調整可低吸

在美國聯儲局開始一連兩天的議息會議之前,勞工統計局(BLS)周二公布的5月份數據顯示通脹進一步降溫,帶動華爾街三大指數升勢延續,其中標普500指數收報4369點,連續兩個交易日錄得52周新高,兼創去年4月21日後逾一年高位。

返技術牛市 上漲空間大

標指迄今企穩技術性牛市門檻4296點(自低位3577點累漲超過兩成)4個交易日,並突破自2021年年初以來形成的下降通道頂線(迴歸線加兩個標準差)阻力,技術走勢保持穩中向好。

參考1945年二戰後資料,標指去年10月觸及「熊底」至今達8個月,而對上13次出現同樣情況,往後一年平均錄得14%升幅,且上升比例高達92.31%,只有科網股泡沫爆破的2001年9月那趟出現例外情況(下跌14.19%)。按往績計,當標指「見熊」後重返技術牛市,美股中長線可能仍有不俗的上漲空間。

然而,標指本月一口氣衝破4200點和4300點兩大關口,升勢明顯過急。事實上,目前標指與50天線的差距擴大到4.95%,相比起平均值高出2.69個標準差【圖1】。根據歷史經驗,每當標指攀至極度超買水平,美股均會迎來較明顯的調整【圖2】。

總括來說,標指近日升勢偏離均值反映市況異常超買,不排除即將出現技術回調,短線押注美股的風險頗高。鑑於標指重返技術牛區,相信未來一年走勢應不會太淡,投資者可趁調整(若有)作中長線收集。

信報投資分析研究部

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