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2023年6月14日
港股連升5日，昨天收報19521點，漲117點。恒指有如「矮仔上樓梯」，不知不覺已經先後收復10天線（19047點）和20天線（19165點），昨日更升抵1月延伸至今的下降軌和250天線（19582點），現在造淡並非時候，惟大市若要進一步突破，還需成交回升配合。
手機產業鏈股昨現強勢，其中瑞聲科技（02018）升5.4%，收報17.46元。利好消息有兩則，一是內地媒體報道，華為大幅上調今年手機出貨量目標33.33%，由年初定下的3000萬部提高至4000萬部；二是據報蘋果正致力開發一款比混合實境（MR）頭戴式裝置Vision Pro更實惠的眼罩，預計2025年底前發布。
去年全球智能手機出貨量大減逾11%，創10年最低水平，影響所及，瑞聲去年盈利倒退，營收206.25億元人民幣，按年增16.7%；純利則插水37.6%，至8.21億元人民幣。
受惠於電磁傳動及精密結構件合併業務收入貢獻增加，瑞聲去年營收錄得增長，惟盈利能力受壓，毛利率按年下降6.4個百分點，至18.3%，主要因為光學市場競爭加劇，以及毛利率較低的業務收入佔比提高。
收購東陽精密助提升產能
瑞聲是全球聲學龍頭，雖然受手機出貨量下降影響，但是成功把聲學產品由智能手機擴大到汽車終端市場，其車載聲學產品去年第三季開始量產交付，已經獲得多個項目定點。智能汽車大行其道，預料車載聲學產品未來幾年仍會處於高增長期，帶來更多收入貢獻。
電磁傳動及精密結構件方面，瑞聲本已是北美大客戶的觸控摩打主要供應商，近年進一步提升在Android手機的市場份額，去年Android用戶端橫向線性摩打出貨量大增近42%。該公司與早前收購的東陽精密發揮協同效應，東陽二期工廠將提升結構件產能，為業績提供更可觀的貢獻。
智能手機經歷10年來最艱難的日子後，隨着疫後復常，預期今年會出現溫和復甦，帶動瑞聲的光學業務回復增長，預料該公司擬加強存貨管理，提升高端產品出貨比例及盈利能力。股價近期走勢改善，MACD出現三底背馳，可候回調至17元買入，目標22元。
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