2023年6月8日

習廣思 信筆攻略

美卿訪華有着落 中概科企最興奮

美國媒體包括彭博、美國有線新聞網絡（CNN）、美國全國廣播公司（NBC）於本港時間周三凌晨引述消息報道，美國國務卿布林肯未來幾周將訪問中國，有機會與國家主席習近平會面。消息即時令市場聯想這是一次修補關係之旅，中概股大勇，納斯特中國金龍指數急彈3.77%。恒指昨天高開311點，科技股對中美關係更加敏感，最多漲2.94%，但兩者在高位均回吐，恒指收報19252點，升152點，科指漲幅則為2.3%。

中美關係不惡化已算達標

布林肯原訂今年2月訪華，後來因為中國高空氣球誤闖美國境內被擊落，使雙方關係陷入低潮，行程告吹。今次布林肯訪華，將是去年11月美國總統拜登與習近平在印尼會面後，中美最高級別的接觸。然而，在台灣問題上以至七大工業國（G7）峰會提出防備中國風險的舉動，均令中方甚感不滿，雙方關係將何去何從，相信非一次訪華行程便能夠解決。華府的陣勢就是要壓制中國，聯同西方盟友，處處對華作出防備，在這種態度下，中美關係很難回復舊觀，只求避免惡化。

出口轉淡 刺激內房更迫切

倘若布林肯訪華之旅最終成行，會給市場一點憧憬，對科指表現有較大裨益。科指昨天繼續造好，逼近50天移動平均線，現處於3971點，高昨天收市位50點【圖1】。相比之下，恒指連續兩天衝過19300點後，均無法企於其上【圖2】，高位阻力不細，加上昨天整體大市成交回落至867億元，交投量似乎不足以驅動指數突破，短期先在19000點至19300點上落整固。

 

內地昨天公布的5月出口值（以美元計）下降7.5%，遠差於市場預測的1.8%跌幅；進口則減少4.5%，好過市場預期的8%跌幅。不過，當中涉及人民幣期內貶值的因素，以人民幣計，出口下跌0.8%，進口上升2.3%。不過，總體而言，海外市場需求轉弱，出口放緩是內地經濟下半年的挑戰，這亦使刺激內需更形重要。啟動就業及消費離不開企業的新投資，樓市疲弱，房產投資萎縮，拖經濟後腿的情況日益嚴重。近期市場傳出各種版本的刺激樓市政策，適宜盡快落實。

這輪股市反彈，始於市場憧憬內地出台針對樓市和經濟的刺激措施，恒指上周五自18000點附近起死回生，勁飆733點，本周再升約300點，累漲近千點後，若沒有什麼政策出台，小心升勢無以為繼。

內地《證券時報》報道，國有大型銀行將下調存款利率，幅度由5個基點至10個基點，視乎存款年期。近月部分商業銀行陸續下調存息，降存息除了有利銀行存貸款息差，改善盈利能力，也有助把過量存款趕往其他渠道，包括理財、股市、企業債甚至樓市，對宏觀經濟有利。

美債息趨升 港金融股受惠

恒生非必需消費業指數昨天升1.5%，表現僅次於科指，該指數表現反映市場風險胃納還算不錯，指數內包括零售、濠賭、酒店、文旅、汽車、餐飲股等，可說是內地消費市場的縮影。該指數的上落盡見投資者對內需市場的看法，揀股不妨在此中尋。

外圍昨天走勢也相對平淡，較為矚目的是澳洲央行出乎意料加息0.25厘，至4.1厘，央行聲明刪除了上月聲明內指中期通脹預期仍穩定的字眼，令市場相信央行憂慮通脹，還會繼續加息。目前澳洲通脹處於7%高企水平，遠超2%至3%的通脹目標。雖然澳洲當局合共加息4厘，依然面對服務業通脹加劇、樓價回升的困局，情況與美國差不多。

聯儲局早前放風本月暫停加息，但觀乎就業市場的強勁表現，加息周期很難就此結束，7月份加息的機會還是較高。以現時美國的經濟狀況而言，10年期美國債息處於3.7厘附近，未免偏低，攀至4厘以上也不為過，否則金融條件很難說收得緊，長短債息率若繼續向上，銀行及保險股可受惠，而滙控（00005）、恒生（00011）及友邦保險（01299）都是高息受惠者。

下一篇：	半年結前炒上落 內銀股率先起動
上一篇：	360市況概覽