2023年5月12日

譚曉涵 滬深港日誌

放水憧憬升溫 有利A股走勢

大市目前仍處於調整狀態，滬指昨天續跌，但幅度收窄至0.29%；深成指則保持平穩，微升2點。多隻科技股及大型國有企業繼續被主力資金拋售；周三大升的電動車概念昨天再得到主力資金追捧。調整似乎已近尾聲，短期內大市有望保持平穩。

滬指昨天收報3309點，跌9點。Choice統計顯示，主力資金整體淨流出345.6億元（人民幣．下同），其中軟件開發板塊被最多主力資金拋售，主力淨流出額達到32.46億元。

寧德時代成吸資王

另一方面，電池板塊獲最多主力資金青睞，主力淨流入額達到13.2億元，其中寧德時代（300750.SZ）成為昨天的吸資王，主力淨流入額達9.18億元，股價升3.4%。

內地昨天有多項宏觀數據出爐，國家統計局公布，4月份全國居民消費價格（CPI）按年升0.1%，漲幅比3月回落0.6個百分點。工業生產者出廠價格指數（PPI）按月下降0.5%，按年跌3.6%，幅度比3月份擴大1.1個百分點。

CPI保持在低位，與食品價格回落有關。4月份食品價格按年漲0.4%，增幅比3月下滑兩個百分點。能源價格出現較大回落，亦令PPI數據續降。當前內地通脹數據低迷、經濟增長緩慢，加上美國聯儲局加息周期有望進入尾聲，為內地進一步「放水」提供重要基礎。

人民銀行昨天亦公布了4月金融數據，截至4月末，廣義貨幣（M2）餘額為280.85萬億元，按年增長12.4%，增速比上月底低0.3個百分點，較去年同期高1.9個百分點。4月份人民幣貸款增加7188億元，按年多增649億元。

目前內地銀根保持寬鬆，上海銀行同業拆息（SHIBOR）各期限品種昨天全線下跌，其中隔夜品種報1.102厘，挫0.8點子。隔夜SHIBOR近期一直維持在1.5厘以下的偏低水平。

復甦緩慢 人行料短期內出手

有內地媒體昨天引述銀行業人士消息指出，接到相關部門電話，要求適當控制通知存款、協定存款利率上限，不能超過基準利率上限0.2厘。另外，部分個人及企業存款的上限亦將降低30個基點。

存款利率回落，令銀行有更大空間為中小企業提供更優惠的貸款利率。若內地經濟復甦速度維持在較緩慢的狀態，相信人行短期內會進一步「放水」，利好股市及樓市。

A股近期出現調整，但外資繼續買入，「滬深港通」北向交易昨天仍錄得2936萬元的淨買入。東方財富Choice數據顯示，截至5月11日收市，今年北向資金累計淨流入1892.63億元，已是2022年全年淨流入額900.2億元的2.1倍。

外資的撐場為A股走勢帶來助力，電池概念昨天成為北向資金最愛，其中寧德時代便得到13.22億元的北向淨買入，億緯鋰能（300014.SZ）及天齊鋰業（002466.SZ）亦分別獲2.11億元及1.02億元的北向淨買入。

未來一段時間，內地銀根寬鬆有望推動A股回升。只要A股回穩，以及人民幣不再大跌，相信外資仍會持續流入。對於股市來說，在官方的助力下，再現深跌的壓力不大。

不過，目前實體經濟復甦步伐仍然偏慢，尤其外圍經濟存在較大的不確定因素。單靠內需能否全面抗衡外圍的負面影響，仍有待觀察。

雄安推進發展 基建股趁低買

要推動內地經濟進一步復甦，除了「放水」之外，中央或要公布更多扶助政策，為經濟發展注入新動力。

國家主席習近平近日考察河北省雄安新區，表示要推動雄安新區建設不斷取得新進展。雄安的建設將為基建行業帶來更大發展空間，近期出現調整的基建及新基建股均有望受惠，值得投資者趁低吸納。

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