重汽踏上復甦坦途現價可買

國家統計局周日公布4月份中國製造業採購經理指數（PMI）為49.2，較3月下降2.7，低於盛衰分界線，反映景氣回落；非製造業PMI報56.4，仍處擴張水平，但較3月跌1.7，須提防淡友借題發揮。

本欄2月份曾推介中國重汽（03808），當時股價11.9元，主要是看好其業務今年強勁復甦，該公司日前公布首季佳績，支持這個看法。

重汽今年首季營業收入按年增長22.9%，至92.14億元（人民幣．下同），純利大升80.53%，賺2.24億元。

受宏觀經濟及疫情等因素打擊，去年國內重卡行業深陷寒冬，全年銷售大減近52%。影響所及，重汽去年營收592.91億元，下跌36.5%；純利僅17.97億元，大降58.4%。

不過，重卡市場已出現拐點，按中汽協數據，今年首季國內企業重卡銷量達24.13萬輛，按年升4.05%；3月份增長勢頭更凌厲，單月銷售11.54萬輛，按年及按月增速均達五成。

今年出口銷量可望再攀頂

去年市況低迷，重汽趁機擴大市佔率，鞏固其龍頭地位，今年首季重汽重卡銷量多23%，至6.76萬輛，市佔率28%，名列首位。3月份重汽售出重卡3.2萬輛，是唯一銷量逾3萬輛的重卡企業，按年飆109%，表現遠勝同業。內地經濟踏上復甦之路，基建投資增速，樓市喘穩，過去兩年被遏抑的換車需求有望激活，在低基數下，預料重汽首季的強勁增速可複製到全年。

中國重卡首季出口表現強勁，按年升103.6%，至6.87萬輛，由於中南美及「一帶一路」國家卡車供應不足，預料全年出口可望保持較快的增長。重汽海外業務向來表現突出，已連續18年保持出口冠軍，在全球擁有完善的經銷、服務及配件網點，覆蓋中東、中南美、中亞、東南亞及紐西蘭等市場，相信該公司今年的出口銷量有望再創新高。

新能源重卡漸受市場歡迎，重汽首季銷售新能源重卡268輛，按年增幅高達370%，雖然數量暫時不多，但潛力巨大。

重汽上周五收報11.94港元，往績市盈率約16.28倍，預期將降至10倍之下，現水平可買入，中線目標17港元。