2023年4月29日

黃楚淇 滙海縱橫

【30天免費閱讀】美元築底整固 聚焦歐美議息

美元在4月份大致呈反覆震盪，對聯儲局可能很快結束激進加息周期的期望升溫，一度令美滙指數在月中刷新一年低位。美元本周亦呈反覆，至周四開始重新走穩，數據顯示，美國第一季經濟增長放緩幅度超過預期。美國商務部公布，第一季國內生產總值（GDP）環比年率初值為增長1.1%，低於去年第四季的增長2.6%。然而，投資者關注的是GDP報告中的季度通脹數字，衡量經濟中通脹的一個指標，即國內購買總值的價格指數，在第四季以3.6%的速度增長之後，再增長了3.8%。核心個人消費支出（PCE）物價指數繼上一季度增長4.4%之後，又躍升4.9%。

CME FedWatch工具顯示，市場預期聯儲局在下周會議上加息0.25厘的可能性已達到近期高峰88%，這並推動美元出現顯著反彈。另外，市場亦預計歐洲央行在下周召開會議時將加息0.25厘，並有一定的可能加息50個基點。而在澳洲方面，剛在本周公布的第一季通脹率從33年高點回落且核心通脹率低於預測，澳洲央行下周恢復加息的可能性亦相應下降。

美滙指數自去年9月觸及20年高點114.78以來，已經下跌逾11%。不過，要留意美指在今年2月1日觸低至100.80，之後於4月14日又觸低至100.78，同樣是勉力守住了100這個心理關口，或許已顯現着初步築底的跡象；再者技術圖表見RSI及隨機指數均已重新走高，更見MACD指標亦正上破訊號線，有機會美滙指數將迎來一段反撲。當前一重要阻力將參考25天平均線102水平，若再而可上破此區，料美指的上升傾向將更為堅實。黃金比率計算，38.2%及50%的反彈水平將為102.70及103.30，延伸至61.8%的幅度則為103.90水平。

歐羅1.05水平有支持

在歐洲方面，市場普遍預期歐洲央行在下周四將指標存款利率上調0.25厘，然後在6月繼續加息至3.5%或更高，因為核心通脹率仍然居高不下。歐洲央行行長拉加德上周表示，央行在貨幣政策方面還有一段路要走，因此關於加息速度以及存款利率還有多少上調空間，仍然存在爭論。

歐羅兌美元走勢，技術走勢而言，留意本周若然滙價未能明確突破1.11關口，或見歐羅短線將再作調整，趨向線支持在1.0950，若然進一步失守料回調走勢更見明確。以近月的累計漲幅計算，23.6%及38.2%的調整水平為1.1945及1.1865，擴展至50%及61.8%則為1.08及1.0730。較大支持料為今年以來守住的底位1.05關口。上方阻力可看至200周平均線1.12以至1.1260水平。

日圓須守穩136.3

日本央行周五一如市場普遍預期，決定維持貨幣政策不變，但修改了其對未來政策路徑的指引，刪除了關於需要防範新冠疫情風險以及將利率保持在「當前或更低水平」的內容，並決定對其貨幣政策進行一次廣泛的檢視。這是日本央行新行長田和男主持的第一次會議。日本央行將其短期利率目標保持在負0.1厘、10年期公債收益率目標維持在近零水平不變。在央行公布決定後，美元兌日圓曾一度下跌至133.35，但隨後逆轉跌勢，之後接連走高，紐約時段衝見136關口上方。

美元兌日圓走勢，技術圖表可見，滙價在近月向上多番受制135關口，包括在上周亦是止步於此，但在本周五日本議息會議後，美元兌日圓已明確作出突破，並在探試着250天平均線136.30，若然短線滙價仍可突破此區，可望美元兌日圓仍可延續上升動能。較大阻力預料為138以至140關口，再下一級參考2022年1月22日高位141.07。至於下方支持料為135及133.50，較大支持看至及132 水平。

金價明確跌破升軌

倫敦黃金方面，技術圖表可見，MACD指標剛在上周下破訊號線，10天平均線接近下破25天平均線，而金價已明確跌破起延自3月的上升趨向線，若然再來是下破目前位於1991美元的25天平均線，則估計金價沽壓亦會進而加劇。以最近一波的升浪計算，38.2%的調整幅度為1957美元，擴展至50%及61.8%則為1928及1900美元。至於當前阻力先看2000及2015美元，其後向上將會留意2050美元及2020年高位2072美元。

倫敦白銀方面，圖表見MACD指標正下破訊號線，5天平均線亦是剛下破10天平均線，銀價短期走勢料仍處偏弱。下一級將要關注24.65美元，銀價於1月、2月均在此區之下受制，故目前破位後則演變成反制支持參考，隨後則誘發顯著反彈，故若後市失守此區，將見銀價弱勢更為明確。黃金比率計算，23.6%及38.2%的調整水平在24.62及23.72，50%及61.8%則為22.98及22.25美元。至於上望阻力看至為25.20及25.60美元，之後參考去年的兩個高位26.21及26.94美元。

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