2023年4月27日

陸文 金融峰景

乾升乾跌新常態 業績股短線尋寶

港股月結前反彈，市況一如昨天陽光初現下消消悶氣，恒指在250天牛熊分界線上落，近日遭拋售並拖累大市的科技股有表現，大多見回升，部分似涉及補淡倉活動，亦關注本周中共中央政治局會議可能推出新的政策措施，長假期前好淡膠着乾升乾跌波動較大，無論是議息前後及中美博弈，以至中央致力維穩推動復常，令大市及個股表現缺乏方向，恒指從月內高位累挫約1400點後反彈，所有主要移動平均線窄幅交滙，陸續有首季業績公布構成短線升跌催化劑，短期輪動炒作，大市跌不下、升不了似持續。

恒指以全日低位19520點開市後，最高見19903點，收報19757點，升0.71%；國指收6654點，上揚0.8%。上日跌幅大的科指反彈1.25%，收3872點，大市成交978.8億元，偏淡靜。

近日受壓的騰訊（00700）在大股東Prosus持股降至25.99%後，傳出加快投資海外遊戲開發商，其微信的小程序及視頻號即日起可使用數字人民幣付款，股價收報348.2元，漲2.9%。

阿里巴巴（09988）考慮分拆阿里雲，卻宣布作史上最大規模降價，核心產品價格全面下調15%至50%，讓算力更普惠；阿里雲去年營收1001.8億元人民幣但成長步伐放緩，亦關注美方的敵對態度，拖累近日跌勢加劇，昨天低見81.25元，收83.3元，跌0.95%。周二創上市新低的京東集團（09618）反彈2.56%，收136.1元；嗶哩嗶哩（09626）及金蝶國際（00268）亦回升。

煤價回落 火電板塊受捧

電企表現相對較好，近日開始炒首季業績，榮辱互見。華能電力（00902）公布首季純利22.5億元人民幣，轉虧為盈，收入652.6億元人民幣，微升0.03%，受惠煤價回落及工業復常帶動需求，刺激股價收4.88元，勁飆8.9%【圖1】，創52周新高，並且帶動其他電企造好。華潤電力（00836）高收3.28%、中國電力（02380）升1.72%、華電國際（01071）抽上5.23%、大唐發電（00991）漲4.64%。不過，有風力及煤炭發電的龍源電力（00916），首季盈利24.18億元人民幣，升7.09%，收入減少5.4%，其中風電收入增9.45%，但火電卻倒退39.41%，拖累股價一度見7.87元的全年低位，收報8.31元，跌0.12%。近月資金輪動炒電企受惠經濟復常，後市表現一方面寄望澳洲煤炭輸入降低煤炭成本，另一方面關注目前全球經濟放緩，工業復常受一定限制。近期部分累積不少升幅的電力股有一定壓力。

個別藍籌股季績勝預期，港交所（00388）首季純利34.08億元，按年大增28%勝預期，每股盈利2.69元，其EBITDA為42.1億元，上升21%，對短期股價有支持，橫行區內炒作為主。目前中港股市加快融合，中概股回流及更多公司開設人民幣交易櫃枱，加上北水參與度提升，有望維持其業務獨特性，收329元，高收1.23%，可候機吸納。

渣打集團（02888）公布首季稅前盈利升23%至17.06億美元，並計劃於2024年底前向股東回報超過50億美元，今年有形股東權益回報將接近10%，對主要市場的交易前景正面，業績勝預期下，股價先急回後反彈，收60.55元，跌0.82%。周二快手（01024）公布2022年第四季蝕4532萬元人民幣，虧損收窄，EBITA虧轉盈，瑞信料快手今年首季收入升17%，經調整虧損或低過預期，隨着變現潛力逐步釋放，維持目標價100元，昨天收50.75元，反彈5.5%。

至於青島啤酒（00168），今年首季純利14.51億元人民幣，按年大增28.86%，每股盈利1.071元，主品牌青島啤酒產品銷量140.1萬千升，增長7.45%，其他中高端產品上升11.55%，獲高盛維持目標價111元及「買入」評級，但降其今年至2026年毛利預測，昨天收83.75元，漲3.4%。同業華潤啤酒（00291）亦上揚3.18%，收61.6元。

光伏車企加速向外擴張

今年3月份中國出口光伏產品達53億美元，創2015年有紀錄以來月度新高，受惠期內歐洲成最大買家，出口規模達27億美元，按年增長42%，從輸美產品佔比不入最大9個地區，反映美方限制影響力不大。昨天信義光能（00968）收8.39元，漲5.1%【圖2】；協鑫科技（03800）升3.08%及福萊特玻璃（06865）進賬3.86%。光伏行業作為內地較具市場競爭能力的產業，獲政府扶持，可逢低收集。

同樣，汽車板塊一方面正處汰弱留強的競爭高峰期，另一方面獲政府扶持，個別股份起伏較大，乘聯會指4月乘用車銷量料按年增五成，而比亞迪（01211）首季銷售首次超越大眾汽車，成為銷量最多車廠，不排除藉減價爭取市佔率，留意短期中央會否再有扶持政策出台，昨天比亞迪收232.8元，炒高4.4%。吉利（00175）升1.88%、理想（02015）上揚1.3%、長城汽車（02333）漲2.87%。國務院提出培育汽車出口優勢，組織汽車企業與航運企業訂中長期協議，亦在海外提供金融支持，內地汽車股加速進軍海外市場有望成新一輪短炒催化劑。

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