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2023年4月21日
昨文看過內地股市和物價的（按年變幅）關係，是反比的。然而，這非普遍現象，把同一分析放諸美國會有不同結果。
就以1970年代滯脹後的大緩和期為數據期，可見40年來美股和美國CPI按年變幅關係並不穩定，時而正比【圖，黑框】、時而反比。
就近3年看，美國情況跟內地剛剛相反，不是反比而是正比。看來美國經濟好，物價跟股；內地經濟差，通縮炒寬鬆才利股市。如圖所見，道指按年變幅近年大跌，應輪到通脹跟住跌。當然，兩線幅度未必對應，通脹未必見零，何況關係並不長久。
查近40年關係，正、反比的日子大概參半。正比日子下，股市升速普遍較慢，應是通脹升溫遏抑經濟拖慢股市。
反而，寬鬆之下股市較「受」，升速普遍較快。當然，這大前提是通脹不失控。若重演1970滯脹年代，正比關係勢必持續下去。
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