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2023年4月18日

彼得 股事記

五一沖喜餐飲股 中資小炒本地低撈

「五一」將至,這是疫後首個小黃金周,也是對中港澳零售消費、旅遊娛樂行業的一次真正考驗,要是丁財兩旺,意味往後的暑假檔期以至「十一」,都會是一個又一個復常故事。憧憬好景重來,中資餐飲股小炒長揸皆宜,本地同業則可候低收集。

今年小黃金周假期由4月29日(周六)起至5月3日(周三),共5天,由於假期不算長,內地客以短途旅遊為主,國內遊之外,其他主要目的地是港澳、東南亞及日韓等。以近月情況來看,內地客重臨,港澳預料受惠,餐飲、零售博彩及航空等可望轉旺,酒店業則受人手不足問題困擾,復常路相對崎嶇。

零售股中,周大福(01929)、莎莎(00178)等傳統五一概念股昨見蠢動,短線可小炒,但要留意疫後內地客消費習慣會否有變,還得等最新銷售數據出來才較清晰。反觀飲食則是基本需要,隨着經濟復常,以及國家力谷內需消費,餐飲股可看高一線。

大家樂估值吸引

本地餐飲板塊主要是「股仔」,每日成交稀疏,成交達千萬元級的只有大家樂(00341)。大家樂主力做本地客生意,內地業務佔總收入不到兩成,但增速明顯快過已近飽和的香港市場,而未來會繼續在大灣區開店擴張。大家樂股價由年初約15元滑落,早前更因供應學校的午餐飯盒出問題,拖累股價差點跌穿10元,到近日才見起色。

由於2023年度(截至3月底止)仍受疫情影響,不宜對大家樂業績過分憧憬,但若2024年度盈利能回到2019年度水平,即每股盈利達98仙及派息84仙,以現價11.26元計算,市盈率將降至11.4倍,股息率達7.4厘,估值相對吸引。參考富瑞最新給予的目標價17元,現價仍有45%上行空間。

海底撈業務復甦

內地餐飲股則選擇較多,其中海底撈(06862)和九毛九(09922)可短炒,候低收集作中長線持有亦無不可。海底撈去年營業額310.38億元人民幣,較2021年跌約兩成半,但表現已好過再對上幾年;去年轉虧為盈,每股盈利25分,較疫情前即2019年的44分,仍低四成三。大行目標價18至26元,相對保守,不過股票看前景,若然今年業務復甦,股價有望更上一層樓。該股昨日升3.4%,收20.45元,相對最高目標價有約27%的上行空間。

至於九毛九,去年營業額40.05億元人民幣,較2021年跌4.2%;不過,盈利大降主要受封城抗疫等措施影響,期間又繼續開新店,致使利潤率急滑,每股盈利只有3分,較2021年大挫近87%,表現也比前幾年差。大行目標價18.5至27.9元,九毛九昨日漲3.8%,至18.62元,相對最牛目標價,潛在上升空間有49.8%。

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