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2023年4月18日
「五一」將至，這是疫後首個小黃金周，也是對中港澳零售消費、旅遊娛樂行業的一次真正考驗，要是丁財兩旺，意味往後的暑假檔期以至「十一」，都會是一個又一個復常故事。憧憬好景重來，中資餐飲股小炒長揸皆宜，本地同業則可候低收集。
今年小黃金周假期由4月29日（周六）起至5月3日（周三），共5天，由於假期不算長，內地客以短途旅遊為主，國內遊之外，其他主要目的地是港澳、東南亞及日韓等。以近月情況來看，內地客重臨，港澳預料受惠，餐飲、零售博彩及航空等可望轉旺，酒店業則受人手不足問題困擾，復常路相對崎嶇。
零售股中，周大福（01929）、莎莎（00178）等傳統五一概念股昨見蠢動，短線可小炒，但要留意疫後內地客消費習慣會否有變，還得等最新銷售數據出來才較清晰。反觀飲食則是基本需要，隨着經濟復常，以及國家力谷內需消費，餐飲股可看高一線。
大家樂估值吸引
本地餐飲板塊主要是「股仔」，每日成交稀疏，成交達千萬元級的只有大家樂（00341）。大家樂主力做本地客生意，內地業務佔總收入不到兩成，但增速明顯快過已近飽和的香港市場，而未來會繼續在大灣區開店擴張。大家樂股價由年初約15元滑落，早前更因供應學校的午餐飯盒出問題，拖累股價差點跌穿10元，到近日才見起色。
由於2023年度（截至3月底止）仍受疫情影響，不宜對大家樂業績過分憧憬，但若2024年度盈利能回到2019年度水平，即每股盈利達98仙及派息84仙，以現價11.26元計算，市盈率將降至11.4倍，股息率達7.4厘，估值相對吸引。參考富瑞最新給予的目標價17元，現價仍有45%上行空間。
海底撈業務復甦
內地餐飲股則選擇較多，其中海底撈（06862）和九毛九（09922）可短炒，候低收集作中長線持有亦無不可。海底撈去年營業額310.38億元人民幣，較2021年跌約兩成半，但表現已好過再對上幾年；去年轉虧為盈，每股盈利25分，較疫情前即2019年的44分，仍低四成三。大行目標價18至26元，相對保守，不過股票看前景，若然今年業務復甦，股價有望更上一層樓。該股昨日升3.4%，收20.45元，相對最高目標價有約27%的上行空間。
至於九毛九，去年營業額40.05億元人民幣，較2021年跌4.2%；不過，盈利大降主要受封城抗疫等措施影響，期間又繼續開新店，致使利潤率急滑，每股盈利只有3分，較2021年大挫近87%，表現也比前幾年差。大行目標價18.5至27.9元，九毛九昨日漲3.8%，至18.62元，相對最牛目標價，潛在上升空間有49.8%。
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