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2023年4月13日
環球股市經過一輪反彈後，逐漸進入平台期，人工智能（AI）作為一個題材，目前已經去到高位，再博上升的難度開始加大，並非每一間科企都會成功。其實睇AI的發展歷史，大家集中在最終能跑出的OpenAI，但在過程中未能成功商業化，倒在半途的初創數量可能是百倍、千倍，所以互聯網巨頭爭先恐後，無論如何都要有個產品來向股東交代，實際可以做到幾大，卻是一個疑問。萬一在高位追入，隨時買到一個估值過高的產品，甚至很多年後才返家鄉。
疫後香港旅遊須覓新猷
隨着疫情後紅利過去，很多行業開始需要評估反彈力度有多強，其中旅遊消費類別最受惠，不過亦要細分地區，在過去6天清明及復活節長假期，根據入境處數據，訪港旅客為45.5萬人，而面積比香港細的澳門，則錄得約48.2萬旅客入境，比香港多約2.6萬，在同一時段，有約161萬名港人離港，即是出去的人比進來的多近3倍。
疫情前香港全年有6500萬旅客，如今要追上這個數字仍有大段距離，到底要花多長時間恢復，將是一個影響很多公司股價的因素。
澳門賭業股以往是消費類龍頭，隨着復常股價有所反彈，但遠比以前為低，主要原因是營運模式改變，昔日的豪客主要來自內地，現時外滙管制較過往嚴格，客戶數量減少，單靠中場客，即使人數再多，也趕不上以往的盈利能力，所以目前會繼續穩定上升，以反映逐步復常，惟爆發力會大不如前。
筆者認為，單單講復常並不足夠，商業社會從來不進則退，坐等回復昔日光輝，猶如買六合彩，好運的時候可以中大獎，獲得巨額的財富，然而一個頭獎的背後，是1000萬次失敗。早年香港和澳門靠特別行政區的紅利很容易賺錢，將來未必能如此輕易，尋找下一投資機會，將是重中之重。以澳門為例，現在集中以演唱會、旅遊樂園吸引客戶，不失為一個有吸引力的新策略。
平台股監管高峰期已過
筆者建議重新留意互聯網平台股，主因監管高峰期已經過去，往後聚焦能夠發展的業務，雖然從前靠引渡流量，培養很多初創公司，然而今時不同往日，過分涉獵太多行業，恐惹來反壟斷調查。很明顯過往最為敏感的，是涉足金融業，早前的螞蟻及富途，相繼被監管當局要求不同程度的整頓，如今市場多番傳出螞蟻重新啟動上市計劃，富途亦如常運作，進一步顯示政策有放寬的訊號，當然如果整改之後繼續用舊有發展模式，肯定又會出事，故此需要尋找新的方向。
中國新領導班子上場後，跟俄羅斯、伊朗、沙特、巴西和法國都有互動，希望在外交途徑突破美國封鎖，尤其是人民幣漸國際化，期望在進出口更多使用人幣結算，若一些中國企業能找到切入點，肯定屬政策鼓勵一類，要獲得國家支持快速發展並不困難。
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