熱門:

2023年2月27日

陳致洲 市場分析

大市乏方向 吸納個股更值博

中港股市去年表現欠佳,今年初在復常概念帶動下急速反彈,但復常開關的利好因素已大致在股市上反映,加上近日恒指表現呆滯,預期不少人會先行沽貨套現。現時大市缺乏方向,相信短期會處於上落格局,暫未見到有突破性發展,後市或要關注國家主席習近平在兩會上的講話,才能覓得投資方向。

昔日在低息環境下,資金一面倒流入市場,但經歷去年的加息潮後,歐美的流動性供應大為收緊。由於目前市場未有明顯的催化劑,走勢易受消息影響,導致波動性大增,故此選股較之前變得更加重要,主動買入具增長潛力的個股,較單純吸納單一市場的值博率更高。

多家金融機構近日公布去年業績,淨息差收益率均見改善,不排除與美國去年大手加息有關。不過,部分銀行的行政總裁表明,在美國加息周期接近完結下,淨息差已近乎見頂。

留意內地消費地產行情

本港銀行去年的貸款需求疲弱,但今年隨着中港通關,政府又實施「高才通」計劃吸引人才,再加上去年的低基數效應,預期今年貸款需求可以止跌回升。香港經濟重拾增長動力,亦有助支持房地產市場或部分地區的租金。

內地房地產方面,人民銀行早前向市場大舉注入流動性,令1月份樓價回穩,但銷售數字並未配合,或許是與農曆新年效應有關,密切關注農曆新年後的內地消費市道,觀察大家會否重新買房。

印度為亞洲區內受關注的新興市場。曾為亞洲首富的印度大亨阿達尼(Gautam Adani)遭美國沽空機構Hindenburg狙擊後,引發外資對Adani企業王國以至整個印度市場產生信心危機,導致公司股價及債券價格大跌。債券價格已回穩,因此Adani希望發行私人債券吸引一些中東投資者,藉以募集資金。

Adani企業王國共有6家上市公司,佔MSCI印度指數權重約6%,基於早前相關公司的股價大幅波動,不少投資者憂慮MSCI或會把其剔出MSCI印度指數,令Adani公司股價未止跌。若股價續向下,會再加深投資者的憂慮,變相形成一個惡性循環。我們亦密切留意其事態發展,包括企業管治問題。

在環球央行去年大手加息下,部分國家的通脹有回落跡象,但與去年不同,目前油價已滑落,製造業成本亦正在下跌,故要判斷不同國家的通脹情況,不能再單憑油價的升跌作判斷。

現時印度通脹仍然高企,據最新通脹數據,當地通脹預期約5.9%,但實際是6.4%,主要是當地食品價格仍然高企有關,未來印度加息的機會依然偏高。菲律賓的情況與印度相若,當地洋葱價格高企,菲律賓央行勢續加息,而印尼央行則已停止出手。

綜觀亞洲投資組合方面,北亞區可留意大中華股市,而韓國股票已累積一定升幅,南亞方面,東盟主要視乎不同國家的情況,從中發掘增長機會。

作者為宏利投資管理亞洲區股票投資部首席投資總監。他為《信報》/信網撰文,分享投資觀點。

訂戶登入

回上

信報簡介 | 服務條款 | 私隱條款 | 免責聲明 | 廣告查詢 | 加入信報 | 聯絡信報

股票及指數資料由財經智珠網有限公司提供。期貨指數資料由天滙財經有限公司提供。外滙及黃金報價由路透社提供。

本網站的內容概不構成任何投資意見,本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本網站內容進行投資。在作出任何投資決定前,投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。本網站及其資訊供應商竭力提供準確而可靠的資料,但並不保證資料絕對無誤,資料如有錯漏而令閣下蒙受損失,本公司概不負責。

You are currently at: www.hkej.com
Skip This Ads