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2023年1月18日

徐意 A股博弈

券商齊唱好 歐派家居未炒完

隨着內地房地產行業回暖,經營家具的公司亦受帶動。歐派家居(603833.SH)近日公布,預計去年收入及淨利潤均錄得正增長。內地樓市有望進一步復甦,歐派家居今年收入料將迎來更強勁反彈,值得留意。

歐派家居主要生產整體櫥櫃,產品亦包括全屋定制、衣櫃、衞浴、木門、金屬門窗、裝甲門、家具、廚房電器、軟裝、整裝大家居等,是目前內地領先的整體家居一體化服務供應商。

公司盈喜料去季多賺46%

在新冠疫情及房地產行業表現不濟影響下,歐派家居2020年業績一度大挫,但2021年已全面收復,去年業績續增,預期2023年在內地經濟全面復甦帶動下,增長前景將更為可觀。

該公司近日公布2022年業績盈喜公告,預期全年實現收入214.6億至235.1億元(人民幣.下同),按年升5%至15%;預計淨利潤為26.7億到28億元,增0%到5%。

單計第四季度,歐派家居估計實現收入52億至72.4億元,按年挫14%至上揚19.9%;預期錄得淨利潤6.8億到8.1億元,飆22%到46%。

事實上,在疫情影響下,內需行業表現普遍不佳,經營家具的公司更同時受房地產不景氣影響,所以不少家具店倒閉。在行業持續整合下,對龍頭企業更為有利。未來隨着房地產復甦,相信規模較大的家具企業有望迎來較大機遇。

多家內地券商近日發表報告,唱好歐派家居。中國銀河指出,歐派家居為家居行業引領者,在行業承壓背景下表現仍然穩健,持續看好其大家居戰略,預計該公司2022至2024年能夠實現基本每股盈利分別為4.48、5.28及6.16元,對應市盈率為30倍、26倍及22倍,維持「推薦」評級。

浙商證券則認為,歐派家居是家居行業份額提升確定性最強的龍頭,看好該公司以廚衣木衞為核心,提供真正的一站式解決方案,並從中令業績的快速增長。

股價兩個月飆7成 強勢依然

該行預計歐派家居2022至2024年收入分別為226億(+10.4%)、267億(+18.25%)及307億元(+15.03%),利潤達27.21億(+2.09%)、32.15億(+18.15%)及37.2億元(+15.7%),對應市盈率為30.58倍、25.88倍及22.37倍,維持「買入」評級。

在強勁業績以及券商一致唱好帶動下,歐派家居近期股價持續攀升,自11月以來,該股累計升逾七成,昨天再漲3.6%,收報141.55元,至近3個月高位。目前歐派家居走勢依然向好,值得留意。

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