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2022年11月14日

吳家俐 市場觀點

各國加快減碳排 勢左右資產回報

各國政府及私人機構近年經常提到「碳中和」(Carbon Neutrality)及「淨零排放」(Net Zero),兩者的分別是:「碳中和」只專注於二氧化碳淨零排放,但事實上除了二氧化碳之外,還有其他溫室氣體造成氣候變化,當中甲烷開始備受關注,因其升溫潛力是二氧化碳的10倍;「淨零排放」旨在把所有溫室氣體淨排放降至零,務求排放量與削減量達致平衡,並冀以自然方法或其他技術移除大氣中的溫室氣體,實現淨零排放。

若以淨零覆蓋率為指標,全球超過90%的國內生產總值(GDP)已透過不同形式作出淨零承諾或減碳目標,當然相關承諾或減碳目標是因應不同國家或地區所制定。

據2015年簽署的《巴黎協定》,各國協議共同努力把全球平均氣溫升幅,控制在工業化前水平上升攝氏2度之內。如能進一步把升溫幅度收窄至攝氏1.5度以內,對人類及生態系統更有利。可惜是,據各國現有的承諾、目標及政策,恐怕到本世紀末,地球的升溫幅度達攝氏2.7度。

因此,各國政府很可能在臨近2030及2050年時,加快減碳及相關政策的步伐。隨着經濟轉型至低碳模式,提高商業活動的能源效益,加上科技的進步,這將為不同行業及地區資產的風險與回報,帶來重大變化。因此投資者不能忽視相關議題的重要性。

再生能源是關鍵

當中可再生能源、電池儲存、電網、電氣化及節能農業等技術成關鍵。如要達致淨零排放,最大挑戰是消除殘餘排放,負排放技術將是解決方案,包括機械去除法,如碳捕集及儲存,以及自然方法如植林。

提到應對氣候變化及減碳,不得不提本月中在埃及舉行的第27次聯合國氣候變化大會(COP27)。在上次的氣候變化大會中,各國承諾未來數十年間實現淨零排放,今次COP27將是檢視政策進展的首個真正考驗。檢視政府所推行的支持政策及監管力度,是評估當局如何兌現承諾的好方法,投資者亦需要重新考慮資產配置,以確保組合與政策實踐的步伐一致,因為這將攸關於投資組合的風險回報狀況。

其他焦點包括如何提升氣候適應力、氣候融資等。今次大會在非洲舉行,當地是最受氣候變化衝擊的地區之一,氣候融資可能是一個特別相關的議題。最後,外界逐漸意識到共同應對氣候變化及尊重大自然的重要性,料成為今次大會重點議題之一。

作者為摩根資產管理香港業務總監。她為《信報》/信網撰文,探討環球市場的投資機會。

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