2022年11月4日
百勝中國(09987)日前公布第三季度業績,遠超市場預期,多家大行上調投資評級及目標價。作為內地餐飲業龍頭股,在上季內地防疫偏緊下得此佳績殊不容易。市場目前正在炒作內地何時放寬防疫政策,百勝理論上會更具炒作誘因,建議趁回吐吸納。
百勝截至今年9月底止首三季營業額74.81億美元,按年跌1.1%;淨利潤3.89億美元,下降24.5%;每股盈利0.92美元,派息0.12美元。單計第三季,錄得營業額26.85億美元,按年多5.1%;淨利潤2.06億美元,勁升98.1%,每股盈利0.49美元;經調整淨利潤2.08億美元,飆117%。
業績報告提到,新冠疫情在第三季度繼續影響公司的經營和業績,由於全國持續實行疫情防控措施,出行和社交活動受到影響。即使如此,百勝季度內仍然實現系統銷售額5%按年增長,超過中國餐飲行業2%的平均增長。
該公司抓住日益增長的外賣和外帶需求,以抵消堂食量下降的影響。季內同店銷售額已恢復至去年同期水平。按月來看,同店銷售額在7月和8月相較第二季復甦,並在8月超過去年同期水平。由於防疫措施在9月收緊,當月的同店銷售額按年下滑。
進入第四季度,由於全國疫情反覆,感染病例在10月持續增加,百勝上月便有約1400家門店暫時停業或只提供外賣和外帶服務。全國範圍內,消費者出行減少並削減相關開支。在如此波動的環境中,該公司會根據多變的市場情況採取有針對性運營預案。
大摩發報告指出,百勝第三季業績強勁,主要財務數字超過該行和市場預期。期內該公司錄得經調整營業利潤3.18億美元,好過該行預計的1.78億美元,以及市場預計的1.83億美元。給予目標價53美元(約413.4港元),評級「增持」。
大和研究報告稱,百勝第三季經營溢利3.16億美元,按固定滙率計按年上漲77%,遠勝預期。
大行唱好 首站先睇450元
該行上調百勝2022年度每股盈利預測8.5%,以反映第三季毛利率強於預期,惟分別下調其2023至2024年度每股盈利預測0.3%至0.5%,主要由於對銷售復甦預測更為審慎,重申其「買入」評級,目標價由419.1港元,上調至490.8港元。
瑞信則發表研究報告,指百勝第三季業績遠勝預期,在生產力提升及銷售槓桿改善等帶動下,餐廳利潤率按年增加6.6個百分點至18.8%。該公司今年的目標是淨開設1000至1200間店舖。瑞信將百勝今年純利預測上調7%,而2023年及2024年上調5%,目標價由442港元,調高至458港元,維持「跑贏大市」評級,以及列為行業首選。
百勝股價急升後昨日有回吐,收報373.2港元,跌4.3%;360至370港元是不俗入市位,首站上望450港元。
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