熱門:

2022年10月25日

盧斯 個股策略

旅遊需求帶挈 新秀麗可低撈

港股暴跌千點,氣氛異常恐慌,入市宜更加謹慎。上周五受到摩根士丹利唱好報告支持的新秀麗(01910)昨天掉頭跌5%,但股份其實初具留意價值,作為開放旅遊主要受惠股份,新秀麗在8月份公布業績後已獲多家大行唱好,日前再有大摩技術睇好報告,增添短線買賣勝算。

大摩於剛過去星期發表的技術意見報告,料新秀麗未來30日股價上升,預計發生機率70%至80%,給予目標價26.1元,評級「增持」。該行指出,新秀麗今年次季的強勁業績令市場對第三季預期提高,因此帶來驚喜可能有限。不過自9月底以來,股份已從由高位下跌18%,然而季內收入仍然繼續增長,相信第四季休閒旅遊的需求依然強勁,日本、南韓、香港和台灣地區「開關」應該對生意有所幫助。

大摩認為,新秀麗現價相當於2023年市盈率預測為11倍,風險回報吸引,公司會是少數幾間有可能在未來1至2季內實現上調預測的消費類公司之一。

大行唱好 銷售料逐月改善

較早前,已見富瑞發表報告,估計新秀麗第三季銷售逐月改善,維持「買入」評級,目標價25.41元,估計其第三季經調整EBITDA為1.37億元(美元.下同),毛利率16.5%,季度銷售8.31億元,較2019年第四季水平下跌4.1%(以當地貨幣計算,不包括俄羅斯及細小地區)。基於第三季銷售趨勢好過預期,第四季度銷售將達到2019年第四季水平。報告提到,息口上升將加重公司利息支出負擔,公司勢加快償還債務。該行把新秀麗2022年純利預測上調3.8%,明年維持不變,2024年預測則下調1.3%,當中反映滙率的不利影響以及利息支出等因素。

新秀麗截至今年6月底止業績,中期股東應佔溢利5630萬元,每股盈利3.9美仙,不派息,去年同期虧損1.43億元。期內毛利率由50.8%,上揚至55.7%,毛利率升主要是由於銷售淨額增加;集團於2021年下半年及2022年上半年上調產品價格,以緩和產品、貨運及關稅成本的升幅;以及促銷折扣降低。

績後新秀麗獲多家大行調高目標價,當中最樂觀的包括麥格理,其評級報告稱,新秀麗次季淨銷售錄得6.97億元,符合該行估算,經營溢利1.02億元,較該行預測高出12.7%;鑑於全球旅行需求復甦加速,公司把今年銷售指引由較2019年疫情前水平低出15%至20%,收窄到減少10%至13%,以及全年經調整EBITDA利潤率料介乎15.5%至16%。

麥格理最牛 目標睇33元

該行把新秀麗明年至2025年各年每股盈測上調13.6%、14.6%及14.9%,以考慮到強勁的銷售復甦及經營槓桿,目標價由29港元上調至33港元,重申其評級為「跑贏大市」,並續列入該行精選買入名單。

滙豐研究亦發表報告,指新秀麗2022年上半年業績大幅好過預期,其銷售接近2019年水平,管理層相信銷售額可以在本年底達到2019年疫前水平。該行把新秀麗2022年至2024年經調整EBITDA預測下調4%,以反映外滙結算和業務再投資。基於折讓現金流計價,目標價由23港元上調至27港元,維持評級「買入」。

此外,里昂發表報告提出,新秀麗2022年第二季調整後淨利潤高於預測,收入基本上符合預期,銷售額繼續按季改善,撇除一次性和外滙因素,剛較疫情前2019年第二季低16.1%。該行把新秀麗2022年銷售額和淨利潤預測分別上調2%和14%,目標價由22港元上調至24港元,評級「買入」。

新秀麗昨收報17.18港元,距最樂觀的麥格理目標價33港元有近倍升幅,以較保守的里昂目標價24港元計,有近四成上升空間,有足夠吸引力博反彈。

訂戶登入

回上

信報簡介 | 服務條款 | 私隱條款 | 免責聲明 | 廣告查詢 | 加入信報 | 聯絡信報

股票及指數資料由財經智珠網有限公司提供。期貨指數資料由天滙財經有限公司提供。外滙及黃金報價由路透社提供。

本網站的內容概不構成任何投資意見,本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本網站內容進行投資。在作出任何投資決定前,投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。本網站及其資訊供應商竭力提供準確而可靠的資料,但並不保證資料絕對無誤,資料如有錯漏而令閣下蒙受損失,本公司概不負責。

You are currently at: www.hkej.com
Skip This Ads