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2022年10月10日

呂梓毅 信圖分析

標指經歷急挫 10月有望挾上

9月份美股大致呈先低後高走勢,與過去32年標指周期表現大致吻合,只是跌幅明顯較以往平均為深(見9月5日本欄;圖)。

事實上,上月標指按月下挫9.3%,是2002年以來跌幅最大的9月份。展望10月份,按照相同的周期表現統計,可見標指將迎來一段反覆上揚的不俗走勢,尤其經歷9月份的急挫後,投資者對美股看法異常悲觀,美國散戶協會(AAII)看淡景氣指數更飆升至2009年初以來高位,料吸引一些反向投資者進行挾升操作。標指於10月迄今的表現,亦大致與這個周期的形態發展吻合。

中期選舉臨近 後市添波動

不過,須留意的是,跟恒指情況相若,標指於10月份一般都有相對較高的波幅。過去30年VIX指數於10月份平均水平約為21.5,排名第二,僅稍低於9月份的21.8。而且今年是美國國會中期選舉年,選情緊湊,或令股市波幅有所擴大。

無論如何,美股短期後市發展,很大程度上還是受到聯儲局貨幣政策取向所牽制;相信挾淡倉完結、悲觀情緒有所紓緩後,聯儲局若仍維持極鷹立場(機會甚高),其影響可蓋過周期表現,令美股升勢難言持久。

信報投資分析研究部

 

(編者按:呂梓毅《港股追勢36計──入市必讀重要指標》現已發售)

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