2022年9月3日

Anson Sir 型格理財

計劃與阻礙

道指近期不斷下跌，可是恒指仍在19500點到19800點有支持力，算是初級利好訊號，加上筆者的分析系統顯示短線有蓄力向上訊號，即是短線或有望反彈。

接續上周話題，投資計劃不是用來研究而是用來達成目標的手段，所以我們先要設定目標，留意目標須清晰，例如想賺錢是欲望而不是目標，「3年內付出100萬元去賺50萬，並預了輸得起20萬元」是一個比較明確的目標。有了清楚目標才知道哪一類工具或策略可用，而工具及策略最好分別有兩到三個選項，這是考驗你思考未來的步驟，否則所謂的計劃，可能只是道聽途說或未經消化的十萬個可能性之一，亂選的方法成不成功，全靠運氣。

草擬了這個基本後，就要找出妨礙達成計劃的可能性，有些阻礙是正常也會遇到，有些屬於黑天鵝系列，其實我們事前多用研究歷史及多用想像力就可以找出大部分別人認為是黑天鵝的事件（例如有人買的老千股停板竟會說是「點估得到」），並以相關估算機率及影響力來事前決定不同的對應方法。

我們可透過相關機率和嚴重性的四個象限方法，界定以下4個投資阻礙類別。

一、高機率高嚴重性

這是最容易見得到的風險，例如末日輪明天到期，今天買入後明天全輸風險極高，理性方法之一是不去買，第二方法是用極細注去博，以注碼降低風險，注碼細到戶口的千分之一也可以，如果計落「冇肉食」不如不玩。一般如此高危的玩法筆者不會試，怕的是令自己賭性加大。順帶一提，高位買入一隻進取股票失去趨勢後遲遲不止蝕，其未來損失風險也可算是這個類別。

二、低機率高嚴重性

這是屬於黑天鵝系列的一類，以現在環境來舉例，是虛擬貨幣泡沫爆破引發未被發現的大量槓桿交易，令到短線來一個小金融災難。很多所謂黑天鵝只是事前大家「玩得興起」不在意，忠言多逆耳，我們要開放一點聽不同可能性，才能在問題出現時不致手足無措。留意太在意這些黑天鵝又是自尋短見，很多大事件其實真的不會發生，上一個黑天鵝是2007年年尾出現，之後15年也未見過嚴重影響環球股市超過一年的事件，就連新冠肺炎也玩了半年就好像沒事發生，道指可以繼續破頂，世界只是有點變了。一個小黑天鵝或許1000個交易日才會出現一次，我們天天在意就浪費了999天的交易日。只要事前做好心理或實際止蝕準備，好讓自己在股市大變天時比其他人更早離場，就已經有了基礎的防線。萬一跌穿關鍵支持位就要忍痛離場是最簡單的方法，在合適位置造淡是中高手及有時間玩的人的更佳應對方法，長中短線分開部署也是一種應對黑天鵝的好方法。

三、高機率低嚴重性

每天恒指的異常波動也可算是這個類別，港股太多「人味」，理性推算或是用一些不靈活的預測套用在港股上實在太危險。對於這個類別的阻礙，如果是一次性，我們可選擇「硬食」或等出現後再出手，視乎該機率有多高及怕不怕錯過機會。若屬持續出現及有長久影響的阻礙，就要考慮是否應該編入上述第一類，例如恒指與外圍股市的關係相當複雜，短線「時跟時唔跟」，你把這個短線走勢與中長線一起考慮，很可能會經常中招，對日日落場的炒家所累積的影響是高嚴重性問題。迴避是有效的方法，即是把這個不可靠的參考從短線分析剔走，或是只在重要轉角位作中線的考慮，留意長中短線的定義人人不同，所以你要自行找出自己的應對方法。

四、低機率低嚴重性

這是不太需要事前準備的一類，否則計劃將考慮過多可能性而相當笨重，既然是雙低的問題，「硬食」也沒有大所謂。要小心的是，你有沒有把第二類的阻礙歸入這個類別，嚴重性高與低對之後的部署有相當大分別。

有了上述方法，我們可以比較有系統地找出不同的阻礙，並較有效率地排除或減輕其影響力。可是，百密也可有一疏，定下一個fail safe的應急方法，類似實驗室的緊急掣，例如在大變天早期不知如何應對時，立即清倉停止參與市場的機制。

留意這些機制要在計劃初期定下，絕不要等到大熊市尾段或是蝕入肉才去臨時訂這個機制，那多會是由你的恐懼產生的錯誤決定，亦大多不是做該決定的好時機。

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