慎防期指新一輪「挾淡倉」

周三，期指大幅低開360點，報19512點，跟着進一步跌至19421點後隨即反彈，午後更一度倒升逾200點，高見20073點；不過，其後期指又再反覆向下，最終全日跌48點，收報19824點。

昨日，期指低開214點，報19610點，早段回升至19747點後再次反覆向下，尾市跌幅一度擴大至378點，低見19446點；最終，期指全日跌327點，收報19497點。

美國於周三晚公布的8月份小非農就業職位僅增加13.2萬份，除了遠遜於市場之前預期的增加30萬份外，亦連續兩個月下跌。如以過往經驗來看，但凡美國公布的經濟或就業數據差於預期的話，市場很多時便會隨即預期聯儲局快將放慢加息步伐，為美股帶來支持。不過，美股於周三當晚先升後跌，很可能反映市場對經濟下行與加息之間關係的看法已有轉變，這主要與聯儲局主席鮑威爾上周五發表的一番「鷹派」言論有關。

從現時情況來看，基本上無論之後美國公布的數據表現好與壞，都很可能不利於美股後市表現，皆因一旦數據表現好，可解讀為聯儲局應更有條件繼續大幅加息遏止通脹；相反，如數據表現較差，有機會加深市場對繼續加息拖累美國經濟陷入衰退的憂慮。因此，只要聯儲局加息取向不變，美股後市繼續向下的機會較高，所以大家現階段還是「少掂」美股為妙。

沽空比率顯示淡友「側埋一邊」

技術走勢方面，期指結算後不但繼續下跌，更連續兩日即市一度下試19400點水平，短線有進一步轉淡的跡象。從圖表分析，期指短線後市很大機會繼續向下再試19063點的關鍵支持。

不過，若有留意港股近日的沽空比率，明顯可見市場「側埋一邊」看淡後市，這亦提供了另一次「挾淡倉」的絕佳機會。因此，即使現階段在技術上期指後市仍以向淡為主，大家也要小心期指或會借一兩個利好消息突然抽升。

至於策略部署，因期指近日繼續下跌，所以未有機會執行之前Long Put的建議。期指現階段在19063點的位置附近應有一定支持，而且隨後有機會出現新一輪挾淡倉行動。因此，大家可趁期指在19500點之下，考慮小注部署即月價外800點的Long Call，並以陰燭收市跌穿19063點作平倉止蝕的參考。

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— 陳檬

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