退休移民三招資產配置抗通脹

近月全球通脹加劇，持續高於多國央行目標，影響範圍已經擴展到民生層面。一直以來，推動海外退休移民的一大因素是追求「低成本，高質素」的生活，目前在通脹嚴重的大環境下，移民人士除了關注稅務、法律等問題外，如何做好自身資產配置對抗通脹，在海外仍然做到退而不「憂」亦同樣重要。常見理財方法包括以「逢低吸納」方式管理外滙、「以房養老」達至租價兼收，以及利用近年新興的「多元貨幣」保單，同時賺取紅利及滙率升幅，下文將分析上述三種方式的優劣。

兌滙勿瞓身分段逢低吸

筆者經常強調，在移居初期把所有財富轉換成當地貨幣並非最佳做法。以英國為例，過去10年英鎊兌港元的滙率波動高達50%，換句話說，如果移居時，英鎊處於高位，兌換10萬英鎊約需130萬港元，但若當時「移居不移產」，其後在鎊滙低位時才兌換，同樣金額只需約90萬港元，省下來的錢自然可以抵消通脹。

當然，估頂和估底並不容易，每名移民者財政情況也不一樣，未必能保留大量資金，惟原則上，在財務許可的情況下，移居時亦應配置一定比例的外滙資產，並把握「逢低吸納」的時機，有利對抗通脹，同時保持資金流動性。不過，單純持有外滙所收到的利息普遍都追不上通脹，倘希望提升回報，便需要頻繁進行外滙交易，在一定程度上仍然存在波動性風險。

以房養老租價兼收不易

華人喜歡買「磚頭」，香港有不少六十後、七十後都是通過投資物業致富。人在外地，選用相同的理財方法，期望「以房養老」絕對是人之常情。過去幾年，投資海外房地產不論租金回報率，還是物業升幅都非常可觀。然而，隨着房地產市場升溫，很多國家均限制住房買賣，例如，加拿大將禁止外國人未來兩年在當地置業；在澳洲，海外人士購買當地物業前除了要先取得外國投資審查委員會（FIRB）批准，而且只能選擇一手物業，這些政策變相令二手物業只能轉售予當地人，回報自然有所限制。

在出租方面，部分國家的政策亦向租戶傾斜，例如英國6月推出法案，被譽為30年來最大的租務市場改革，都會一定程度左右未來租金升幅，令「以房養老」策略難以落實。

善用多元貨幣保單慳稅

最後要談一下的是近年新興的「多元貨幣」保單，好處是可以利用保單貨幣轉換的功能，做到上述外滙管理的「進可攻」，提升潛在回報；而相對「逢低吸納」並傾向持有的移民人士，能夠獲取比利息較高的紅利回報，做到「退可守」。與此同時，在部分國家如英國及澳洲，可以令保單內的收益，在合規下做到慳稅或延稅，對有一定程度被動收入的退休人士效用更為顯著。

至於缺點方面，視乎具體計劃、供款年期等因素，普遍這些保單都要一定時間滾存，才能達至最大效益，對於希望退休移民後便立刻從中提取收益的人，或需額外準備現金流或儲備，作為起初數年的生活費。

作者為CFP認可財務策劃師，曾任香港財務策劃師學會副主席（財務及行政）。他為《信報》/信網撰文，分享移民理財觀點。